伴随准备金新规消息逐步消化以及月末因素退去，8月31日银行间市场上的资金紧张情绪略有缓解，质押式回购利率出现小幅回落。分析人士指出，8月份资金面总体上比7月份有所宽松，但随着多个干扰因素的接踵而至，9月份资金利率走势易上难下，回购利率中枢面临上行。

　　数据显示，8月31日银行间质押式回购市场上，除14天利率略有上行外，其他期限利率均有所回落。其中，主流品种隔夜、7天回购加权平均利率分别下降7.58BP、2.06BP至3.3612%、4.9400%；14天品种微涨2.21BP至5.4511%。成交方面，31日各期限品种成交总额2837亿元，与30日基本持平。不过，虽然资金利率呈现整体下行态势，但从主流品种降幅较小、7天回购利率仍处于5%一线来看，机构对未来资金面的心态依然谨慎。

　　从月度情况来看，据统计，8月份隔夜、7天回购利率的月度平均值分别为3.18%和3.97%，比7月份的4.38%、5.30%均有明显回落，显示出8月份资金面情况总体好于7月。但与此同时，8月份资金利率呈现明显的前低后高走势，8月下旬国电转债申购给资金利率造成的剧烈波动令人印象深刻。分析人士指出，国电转债申购测出了当前市场资金面的脆弱实质，而受准备金缴款范围扩大、季末考核、债券市场继续扩容以及“双节”等因素影响，9月份市场资金利率将易上难下，预计当月7天回购利率平均值将上行至4.5%左右。

　　值得一提的是，有机构预测9月份需要补缴的准备金数额约1500亿元，且缴款期集中在第二、第三周，而恰好这两周公开市场到期资金量都比较大，合计金额达到2950亿元。因此，在央行有意缩减公开市场回笼力度、平抑资金面波动的背景下，9月中上旬的市场资金面尚且不足过虑。但接下来，由于公开市场9月19日当周到期量为零、26日当周到期量也仅为290亿元，再考虑到季末和国庆长假因素，以及节后六大行将马上面临再次缴纳准备金，9月底的银行资金面或面临大量缺血的考验。有观点认为，届时不排除央行再次实施逆回购的可能。