只要欧债危机尚未解决，美国经济持续疲弱，黄金的避险功能仍将受到市场的青睐，未来黄金仍然看涨。

　　近期国际金价大起大落。在1800美元/盎司附近短暂整固后，受到非农就业数据差于预期的影响，国际金价一度上涨至1920美元/盎司一线，随后受到瑞士央行干预瑞郎汇率及奥巴马就业刺激计划传闻的打压，避险情绪减弱，黄金再度大幅回落至1800美元/盎司附近。剧烈的波动显示出市场分歧较大。

　　欧元区体质脆弱

　　基本面来看，欧洲的金融危机及美国的经济刺激计划是近期左右市场的主旋律。美国劳工部公布的8月非农就业报告显示，美国8月非农就业人数持平，为2010年9月以来的最差表现，远低于预期的8万人；7月非农就业人数修正后为增长8.5万人，初值为增长11.7万人。8月份失业率维持不变，仍位于9.1%的高位；7月未作修正，仍为9.1%。上述数据反映出美国经济正面临第二轮衰退的危险，令市场对于QE3的预期升温，黄金随之获得支撑，并一度突破1900美元/盎司整数关口。

　　欧洲方面，瑞士央行近期表示将以无限量买入外币的方式维持欧元兑瑞郎不低于1.2的最低限额。该声明令美元受益，而黄金自1920美元/盎司的纪录高位应声回落。欧洲主要银行的5年期CDS攀升已超过次贷时期，暗示了主权信用危机或将给欧洲银行业造成严重冲击，更透露出欧元区金融机构脆弱的体质。希腊问题一直是牵动欧洲的一块心病，近期该国议会表示经济衰退的状况恶化，庞大的债务已逼近希腊政府的极限，失控的程度恐造成欧洲的骨牌效应。

　　亚洲方面，全球最大的黄金消费国家印度即将迎来结婚时节，虽然近期金价居高不下，但印度第二季的GDP年增7.7%，消费力的增加使得市场人士对印度的民间需求保持乐观立场。

　　1800美元/盎司整数关口有较强支撑

　　IMF将主要经济体的GDP增速都显著下调，这直接反映出当前国际经济格局，也间接地暗示了对全球主要货币的担忧。基本面的强劲支撑使得金价即使回落，空间也很有限。

　　技术面来看，黄金在1920美元/盎司触及布林带上轨后回调至中轨附近，MACD在50以上形成死叉，但RSI尚处于合理区间。黄金价格已出现超买迹象，预计短期内将出现回调以等待各项指标回到正常区间，但受到逢低买盘的支撑，回调空间不会太大，前期低点1800美元/盎司整数关口将获得较强的支撑。

　　黄金近期的宽幅震荡表明投资者对于目前的金价尚未达成共识，短期内还需要一些经济信息的指引。但只要欧债危机尚未解决，美国经济持续疲弱，黄金的避险功能仍将受到市场的青睐，未来黄金仍然看涨。

　　中国工商银行贵金属业务部首席策略分析师 赵文建