周二A股探底回升，收盘小涨。沪综指收涨0.41%报2447.75点，盘低为2426.70点。深综指涨0.39%报1071.60点，创业板及中小板涨幅相若。从盘面看，券商股因“新三板”预期提升而领涨，地产股则因调控不放松的预期续跌。

　　多地房价环比近乎停涨，同比涨幅仍高，一些专业人士认为拐点或至。不过在笔者看来，这有点“自欺”，因楼价滞涨重要因素之一是限购，而“能购买的权力”实质上是应该有个价值的，只是这种购买权力并无法交易和转让，所以就无从弄清其价格。

　　多年前我们有自行车票、彩电票、香烟票、粮票等，这些票证在黑市中都能卖钱，故造成物价稳定的假象，因物价统计部门并不统计票证价格。房屋限购的道理在本质上和其是一样的，即并没有计入虚拟的“楼票”价格，在此基础上得出楼价滞涨数据，难言精准。举个例子吧，如果现在猪肉也实施限购，难道就能说CPI受控？

　　这些东西是极简单的，许多专业人士却装作看不到，整天唱着楼市拐点论。出发点固然好，可任何事情若脱离了实事求是这一原则，就显得无意义了。

　　因欧债忧虑引发的避险情绪上升，及预期美联储的购买长期公债行为，全球资金正加紧流向美国，这造成本周一些新兴市场国家或地区的货币暴贬，其中巴西雷亚尔周一竟贬了3.72%，匈牙利福林贬3.1%，韩元贬2.25%。周二韩元接着贬1.04%，其他币种跌幅暂有限。该局面或提示投资者应适当降低人民币升值预期，并在研判A股走向时参考这一因素，因长期以来，A股支撑中一大因素即为热钱流入。

　　如果地方债的问题未来被一些外部媒体大肆渲染，也会阻碍一部分热钱兴趣，加上未来我国出口顺差可能放缓，因此综合来看，投资者已可猜测人民币升值终止或至少暂止。如出现这种局面，A股所承受压力或大于想象。这些年来累计流入热钱较多，其一旦撤离就难免鸡毛满地！

　　昨A股下档展示出支撑，这也是正常的反应，因毕竟股指跌幅累计较大，随时随机出现些反弹也正常。从上证综指图形看，目前大盘上涨时机固然未到，但快速杀跌的形态也并不充分。通常而言，平台整理较久后的破位更易出现快速杀跌，而目前这种三天两头有低点的调整却极难加速。

　　这其中的原因是：前一种即平台失守后杀跌有充分时间 “培育”死多头，舆论也更倾向于“铁底”之说，潜在空方力量呈现出“引而不发”态势；后一种图形因屡有新低，故多头信心往往不稳，空方杀跌能量渐次释放，多头也老是换人，故较难产生杀跌合力。

　　操作方面，虽股指具有一定支撑，但笔者仍建议投资者暂观望一段，在大盘股发行前，最好将抄底行为延后一些，待扩容利空出得相对 “干净”些后动手会更有利。不过，投资者即使抄底，也不能有过多盈利期望，应侧重于中短期投机性炒作。

　　去年行情始于10月，估计不少人记得，想割肉的人如果想到这点，一般就会坚持和死扛。然而该思维有可能妨碍了主力收集筹码，结局或出人意料了。笔者猜想，最终结果可能是双方的如意算盘均无法实现，所以大伙一起僵死的机会较大。当然，除非消息面发生极大意外，大得足以扭转上述思维。