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　　编者按:9月20日，有两大浙江资本“保驾护航”的南通锻压设备股份有限公司(以下简称，“南通锻压”)首发过会。据报道，还未上市，已存在依赖政府补助与税收优惠的隐忧。按照锻压股份招股说明书（申报稿）公布数据，公司2009年利润下降、2011年上半年净利润不及2010年全年一半，而政府补助减少是导致其业绩不振的重要原因之一。而若以南通锻压2010年末每股收益0.65元计算，保守给其创业板约40倍的平均发行市盈率，成功上市后，2010年底突击入股南通锻压的“盾安系”账面浮盈约1.52亿元。

　　政府补助对业绩影响较大

　　占总利润近20%的非经常损益，虽然并非公司的主要来钱门路，但对公司业绩带来的影响还是不容小觑。锻压股份招股说明书显示，2008年至今年上半年3年1期的报告期内，公司有两次净利润出现了下滑趋势，均与公司的非经常损益减少有关。2009年，锻压股份共实现净利润3516万，较上一年减少了687万，同比下降16.35%。公司解释，2009年业绩下滑的主要原因是采用了新的坏账计提政策。同时，毛利率下降与政府补助减少也都是公司净利润下滑的帮凶，其中2009年获得的政府补助较2008年减少了125万，占公司当年利润减少额的18%。相似的情况发生在今年上半年。2010年锻压股份全年净利润5233万元，而今年前6个月为2355万元，只有去年全年净利润的45.01%。公司解释，锻压股份2010年非经常性损益净额1199万元，今年上半年这部分数据只有227万元，只有去年全年的18.93%，由此导致公司今年上半年净利润不及去年全年的一半。

　　同理，锻压股份2010年净利润增长中，营业外收入也功不可没。2010年，锻压股份净利润同比增长48.83%，绝对值增加了1717万。而在这一年，锻压股份由于获得房屋拆迁补偿及如皋市经济技术开发区管委会给予的841万政府补助等原因，导致营业外收支净额较2009年增加了1293万元。

　　盾安系浮盈过亿

　　让市场关注的是，南通锻压作为江苏南通的私有制造产业，却受到了浙江资本的青睐，其中浙江诸暨上市公司盾安环境(002011.SZ)的“盾安系”创投杭州如山创业投资有限公司(以下简称，“如山创业”)在2010年底突击入股南通锻压800万股，锁定期为3年。

　　若以南通锻压2010年末每股收益0.65元计算，保守给其创业板约40倍的平均发行市盈率，成功上市后，如山创业账面浮盈约1.52亿元。

　　2010年底，如山创业和通联创业投资股份有限公司(以下简称，“通联创业”)均以每股7元的价格入股南通锻压，成为除南通锻压世纪控制人郭庆以外的唯一的两个股东。其中郭庆持有8000万股，占总股本的83.34%，而如山创业和通联创业各持有800万股，占比8.33%。

　　据其招股书，如山创业成立于2007年，法人股东均为浙江资本，其中杭州民泽科技有限公司持股36.67%、盾安控股集团有限公司持股22.63%以及浙江青鸟旅游投资集团有限公司持股17%，其余为自然人股东。

　　经记者调查，如山创业的三家法人股东均属“盾安系”，均由A股上市公司盾安环境(002011.SZ)的控制人盾安控股集团有限公司实际控制。

　　据盾安环境相关公告，杭州民泽科技有限公司和浙江青鸟旅游投资集团有限公司实际控制人为姚新义。而姚新义持有盾安控股集团51%股权，亦为其实际控制人。