王淼：昨天美股剧烈调整，普遍认为与美联储出台的利率、借贷层面政策有关，美联储将在2012年6月之前买入4000亿美元6至30期的长期国债，卖出4000亿短期国债，目的是降低借贷成本，避免经济陷入衰退。

　　但是美股却呈现出急剧下跌的态势，反映出市场并未认可美联储刺激经济的举措，所以A股市场周三可能出现反弹，但是这种反弹依然没有方向性，估值水平修复可能是原因之一，但是基本面、政策面均没有对A股市场形成支撑，市场很难出现真正大级别的反转，目前市场只是出于短期反弹的状态，后续反弹力度更多的还要依据外围市场、国内市场的双重效应，目前这波反弹的持续性不容乐观。

　　主持人：操作方面，昨天市场冲上了2500点整数关口，后期投资者是否能够继续追高？

　　王淼：市场目前已经跌破了几年前的估值水平，虽然市场中存在一种声音，认为此刻是比较好的买入阶段，但是目前整体经济预期不佳，估值水平动荡，而且有可能逐渐与比较成熟的市场进行接轨，毕竟目前市场容量太大，难以保持较高的估值水平，经济增速有所放缓，市场估值重心可能将进一步下移，对于这波反弹，投资者不宜追涨。

　　主持人：大盘下一步将如何运作？如果此次反弹搁浅，是否将重新回到下降通道中？

　　王淼：昨天沪深两市成交量大致在1500亿水平，短期由于受到外围市场影响，这波反弹还有望延续，但是这只是短期判断，中长期并不看好此轮反弹，市场仍然处于区间震荡阶段，不过四季度行情可能比较乐观，四季度部分资金可能会按耐不住，抓住政策、外围市场影响的节点寻觅出结构性机会，所以投资者四季度轻仓可能获得比较可观的收益，对于重仓投资者，也是一个出逃的良机。