每年的四季度也被称为“*ST季”，即使目前行情低迷，但在*ST盛润A18个涨停板的刺激下，投资者不畏市场寒意，疯狂抢购*ST股票。

　　记者统计，截至目前沪深有141家ST公司，其中带“*”的ST公司共52家，理论上这52家公司都存在2012年年初被暂停上市的风险；记者再以这批公司半年报及其三季度预告为基础进一步统计，其中15家*ST公司的财务状况为“连续两年亏损、且最新一期续亏或预告续亏”，若剔除已公告重组方案的公司，有9家公司存在极为明确的暂停上市风险。

　　但市场的逻辑是：所谓风险最大，往往运作重组的“确定性”也最大，尤其是具有国资背景的ST公司。这种畸形而又充满国情特色的投资理论，扭曲了A股市场的价值导向，而把投机炒作推向极致。可悲的是，以事后成败论，在有形无神的退市制度下，这种逻辑若干年来竟屡试不爽。

　　资料显示，沪深交易所的A股公司，因业绩原因而被实现退市的最后一例，是2007年12月13日退市的*ST联谊，此后至今，虽然暂停上市公司层出不穷，但重组成功恢复上市也屡见不鲜；而且复牌后股价往往出现暴涨，如近年来暂停上市时间最长的*ST圣方，从2006年3月17日至2011年7月8日，长达5年多，而重组成功恢复上市当日暴涨800%，5年投资收益率远高于同期大盘指数1倍左右的涨幅。

　　一方面，暂停上市后退市风险极小；另一方面，恢复上市时收益极高；自然催生了A股独特的ST投资逻辑。记者统计的上述9家公司分别为：*ST宝诚、*ST昌九、*ST吉药、*ST建通、*ST金顶、*ST松辽、*ST太化、*ST通葡、*ST大地。

　　其中， *ST吉药9月19日公告，预计前三季度业绩仍将亏损，此前公司已连续两年亏损。9月15日公司筹划的第六次重组亦宣告中止，并预告3个月内无重组事项。复牌公告刊出以来，*ST吉药连续四个跌停，但近两日收阳线并放出历史天量，合计换手达34%。“广州无线电集团2010年花了3.18亿收购*ST吉药3036.25万股，如暂停上市，广州国资无疑将遭遇很大麻烦。”这两天重仓买入*ST吉药的私募对记者说，至少会有人帮助公司扭亏，我们觉得风险不大。

　　快报记者 赵士勇 郭成林