在传统的黄金消费旺季到来前，黄金市场上演了不折不扣的过山车行情，昨日跌幅近6%。相比之下，白银市场更可用“惊心动魄”来形容，从每盎司近40美元跌至26美元只用了3天时间。

　　“近3日金银价格的杀跌力度罕见，上周五黄金跌破1700美元/盎司后形成破位恐慌，加剧了金价短期暴跌。黄金市场的避险功能遭到短期否定，白银抛压自然更大。”威尔鑫黄金首席策略师杨易君对《每日经济新闻》记者表示。

　　至于后市的判断，分析人士的看法则多有分歧。有观点认为，金价涨势已告一段落，近两周继续下探的可能性很大，且波动风险加剧，在金价趋于稳定之前，建议投资者离场观望。而白银的中期走势已被破坏，投资者不宜盲目看多。

　　但有对冲基金经理表示，近两日黄金的大幅度下跌说明“扭转操作”对市场的影响可能结束了，大宗商品即将迎来反弹。

　　金银齐坐“过山车”

　　北京时间9月22日凌晨，美联储祭出“扭转操作”，因新一轮量化宽松预期落空，大宗商品市场上周四急速跳水，黄金市场也难以幸免，昨日跌幅近6%。

　　芝加哥商业交易所上周五宣布再次上调黄金、白银期货交易日保证金要求，黄金期货每张合约的保证金由9450美元提高至11475美元，上调幅度达21.4%，给贵金属市场带来沉重一击。

　　市场传言对冲基金在大肆抛售黄金，给市场情绪构成严重打压。全球经济增长前景转为黯淡，投资者抛售黄金筹集现金，以回避不确定性风险。另有资金纷纷启动止损，这类卖盘加剧了金价的下跌。

　　彭博数据显示，伦敦现货金从7月初的1479美元/盎司涨至9月初1920美元/盎司的历史高位，昨日却一度回落到1536美元，两个月走完了不折不扣的“过山车”行情。

　　白银走势更惊心动魄。伦敦现货银价上周五最大跌幅达18%，昨日最大跌幅近17%，最低报于26.09美元/盎司，创约10个月新低。

　　国内方面，上海金交所Au9999金近3日每克跌去50多元。白银T+D上周五封在跌停板，昨日又跌停至6961元/千克。

　　在北京工作的李远 (化名)告诉《每日经济新闻》记者，他是国内某商业银行白银T+D的客户，上周五在7.7元的位置买入100手(1000克/手)白银，结果晚上在7.664元的位置封住跌停，本周一早上8点50分开盘后又不幸封住跌停。

　　　“阴谋论”重出江湖

　　据悉，1700美元是今年7月23日金价创下的阶段低点，在该价位前后不久，金价曾两次冲上1900美元后回调。上周五金价跌破该位置后，多家机构发报告警惕，黄金或就此形成双重顶风险，后市下行目标指向1500美元。

　　高赛尔贵金属分析师马文远认为，10月将迎来黄金的传统消费旺季，金价每年9月末10月初都将迎来一波上涨行情。而近期金价走势已经完全脱离了实物需求推动的常态市场。

　　他还称，根据市场阴谋论分析，9月26日至10月3日，美国短期、中期国债集中发行，打压金价，可以防止更多央行加入购金行列，重塑美元强势，吸引外围资金。

　　仅今年9月，俄罗斯、墨西哥、韩国和泰国共计购买了222吨黄金，总值在100亿美元以上。金价上涨，更多央行势必加入购金行列，对美国国债成功标售不利。

　　涨还是跌?后市分歧大

　　贵金属市场权威机构CPM集团上周五公布研究报告称，黄金未来的走势取决于一系列不确定因素，例如全球经济和财政挑战带来的种种后果，以及金融市场如何解读目前的经济发展情况。

　　CPM集团贵金属分析师认为，“从近期看，黄金避险需求不复存在，即使面临对经济增长的担忧，投资者也没兴趣买入黄金。在金价趋于稳定之前，建议离场观望。”

　　广发期货黄金分析师冯亮也认为，近两周金价下跌的可能更大，且波动风险加剧，建议激进的投资者在1500美元附近逢低做多，保守的投资者宜轻仓“过(国庆)节”，观望为主。

　　但知名对冲基金经理张敏杰表示，相比其他大宗商品和股市上周三和周四的暴跌，贵金属是上周五开始补跌的，黄金的大幅度下跌说明“扭转操作”对市场的影响可能结束了，今日(9月27日)国际大宗商品或迎来一波反弹。

　　“‘扭转操作’对全球资本市场的冲击已经完成，而接下来主要的波动因素又应该回归美国的经济状况和远没有结束的欧债问题。从现在到明年6月份，美联储需要4000亿美元买入长期国债，这个量似乎远不能推动美元指数的大幅上扬。”张敏杰补充道。记者 印峥嵘