从7月1日的1478美元/盎司到昨日的1814.4美元/盎司，在30个交易日里，国际金价暴涨22%。黄金此轮“疯牛”行情延续时间之长、势头之猛超出了市场预料，黄金以“一日一新高”的姿态不断飙出新纪录的同时，回调风险也正在凝聚。在连续大幅拉升数日后，截至记者发稿前，国际金价回落至1763美元/盎司附近。

　　金价的快速上涨与市场避险情绪的上升直接相关。欧债危机扩大、美国债务上限谈判及主权信用评级遭降、美国第三轮量化宽松货币政策推出疑云、法国面临降级风险等事件接连上演，而上述事件都成为了黄金上涨的助推器。在炒作情绪的推波助澜下，黄金更是得到了避险资金的强力追捧。特别是标普下调美国主权信用评级之后，伦敦现货金自8月5日以来连续突破了1700、1800美元两大整数关口。

　　“疯牛”行情愈演愈烈，让市场对黄金后市走向产生分歧。上海中期分析师李宁认为，由于目前市场投资者心态不稳定及美欧经济前景黯淡，且新兴市场国家通胀难以得到有效控制，投资者倾向于买入黄金对抗通胀实现资产保值，预计后市仍将是易涨难跌。中国理财规划师专业委员会秘书长刘彦斌更是预言，金价达到1800美元/盎司后还会再创新高，用不了多久就会涨到2000美元/盎司。

　　然而，黄金自7月初上涨以来没有经历过明显调整，技术面处于严重超买状态，市场担心“5月份的白银暴跌行情”即将在金市重演。有专家表示，本次金价疯狂走势短期则是存有利好透支迹象，其实前期金融市场均陷入了一种过于悲观的情绪之中。美国评级的下调给市场带来的影响并不具备过于持久的冲击，随着市场情绪逐步缓和后，疯狂的金价走势也会回归理性，此种高位的回调空间幅度足以让继续追涨的多单石沉大海。

　　同时，交易所对投机情绪的打压将令金市承压。芝加哥商业交易所当地时间周三晚间表示，将新建Comex 100黄金期货头寸的投机性保证金从每份合约6075美元提升至7425美元；现有头寸的维持保证金将从每份合约4500美元升至5500美元。在4月底时，芝加哥商业交易所曾数次宣布上调白银期货保证金，白银随后出现暴跌行情。

　　国内方面，本周一上海黄金期货交易所(以下简称“金交所”)宣布将黄金延期合约保证金比例由10%上调至11%。昨日，金交所再次发布通知，要求各会员单位做好风险应急预案，并根据投资者持仓情况及风险大小适当调整保证金收取比例，提示投资者做好风险防范工作，提高风险意识，合理控制仓位，理性投资；金交所表示，如果近期黄金价格波动进一步加剧，交易所将适时采取提高合约保证金比例、调整延期补偿费率、收取超期费、提高交易手续费等措施，防范市场风险。