上周A股市场起伏较大，但从基金操作来看，仓位基本稳定，操作幅度相对较小。

　　9月27日，上证基金指数报收3956.23点，涨幅为0.59%；深证基金指数报收5057.84点，跌幅为0.12%。

　　德圣基金研究中心仓位测算数据显示，偏股方向基金的平均仓位相比前一周变化不大。从具体基金来看，在规模前五大基金公司中，加仓和减仓的力量相当。南方、嘉实、博时旗下基金呈现较为一致的减仓操作，而华夏、易方达旗下多数基金则选择逆市加仓。中小型基金公司中，增仓较为显著的有招商、信诚、新华、汇丰晋信等，而减仓较为显著的有银河、中银、金鹰、国投等。

　　此外，多家券商日前发布的基金仓位测算报告显示，9月以来，尽管A股不断下跌，但从整体来看，开放式股票型基金在9月主动小幅加仓。例如民生证券逐日仓位测算显示，9月1日，开放式股票型基金平均仓位为76.57%，9月23日，平均仓位达81.65%。业内有关人士表示，9月以来开放式股票型基金小幅加仓的主要动力，一是A股估值处于历史底部区域，二是紧缩政策已步入观察期。

　　在上证综指创出近一年来新低之际，上证180ETF和上证50ETF基金上周再次获得了机构的大量申购。上海证券交易所数据显示，在9月19日至23日，上证180ETF的净申购份额为11.37亿份，上证50ETF的净申购份额为3.73亿份。整体上，上证所ETF基金上周净申购共14.77亿份。

　　这已是上证180ETF和上证50ETF连续第三周发生净申购。据统计，连续三周以来，上证180ETF净申购总额为24.96亿份，上证50ETF净申购总额为8.91亿份。市场人士认为，机构大量申购ETF基金，可能主要是因为一旦市场出现反弹，指数基金、分级基金等都会获得比较好的表现。