股权转让掣肘 蓝天燃气IPO折戟

　　和讯股票消息 证监会9月28日晚间公告，证监会发审委今日审核了河南蓝天燃气股份有限公司首发申请，公司申请未获通过。而股权转让或许就是公司未能过会的主要原因。

　　蓝天燃气主营业务为天然气管道输送及销售。公司前身为豫南管道，2002年12月，豫南管道由中原气化（2003年变更为蓝天集团）、驿光实业及36个自然人出资成立。在其招股说明书中，蓝天燃气介绍了该公司的八大竞争优势，包括：区域先发优势、气源稳定优势、特许经营优势、业务增长优势、业务链优势、生产装备优势、管理优势、政策鼓励优势。

　　不过，据媒体报道，券商低调潜行的IPO财务顾问业务，首次在蓝天燃气的招股书申报稿中得到较详细的披露。根据蓝天燃气招股书，公司在2010年5月曾进行过一次增资扩股，而当时入股的璞石投资与新桥建工的入股均系蓝天燃气IPO保荐机构招商证券及其直投子公司招商资本“介绍入股”，且前者的设立时间、与招商资本签署的财务顾问协议的时间存在多处疑点，令人费解。在直投业务监管常规化的背景下，券商通过介绍“影子”公司突击入股已保荐项目，以财务顾问的业务形式“曲线”实现直投子基金的投资效果，巧妙规避各类禁令实现套利。[欲知详情，请点击进入蓝天燃气IPO观察专题]