中国经济网北京9月30日讯 在当前环境下，政府的宏观经济调控政策面临“两难”的选择，即既要控制物价水平，又要保证经济增长。面对这种两难的抉择，投资者如何来思考，政府又如何来判断。易宪容今日发表博文指出，如果我们对央行为何要控制物价及要保证经济增长更为深层次的思考，其问题也就迎刃而解了。

　　易宪容表示，为何央行要把稳定物价作为货币政策的首要目标，其实质就在于，在市场经济体系中，价格机制是市场经济核心。任何价格变动都涉及市场不同的当事人利益关系的调整。物价水平波动不仅涉及到我们每一个人日常经济生活，也会影响到企业运作方式及国家宏观经济状况。更为深层次地说，物价波动往往成了一个社会财富、居民收入及资源的分配与转移机制。

　　文章指出，过高的通货膨胀实际上是一种严重的财富转移机制，是一种债权人财富向债务人财富的转移机制。在这种机制下，谁的债务或哪家企业的债务越高，其占的便易就越高。特别是在这种掠夺严重的财富转移机制下，央行的货币政策不是通过价格工具来稳定物价而是希望数量工具来实现其目标时，其财富转移机制掠夺程度更是会严重。

　　易宪容表示，面对居高不下的通货膨胀，当前政府宏观经济政策关注点更应该放在物价稳定的节点上。只有国内过高的通货膨胀压力减弱，通货膨胀的预期逐渐转变，才能为健康持续的经济增长创造条件。否则，最高的经济增长其意义都不大。而要让当前CPI回到合理的区间，最为重要两个方面就是货币政策更为灵活使用价格工具及通过合理的房地产信贷和税收政策挤出房地产泡沫。

　　作者介绍：

　　易宪容，社科院金融研究所研究员

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