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信达国际:雨润食品建议趁高减持

发布时间:2011年10月09日 15:08 | 进入复兴论坛 | 来源:新浪


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  雨润食品受惠生猪价格显著上升,集团上半年营业额按年增加89.3%,纯利增长22.9%至16.09亿元;扣除政府补贴、负商誉及汇兑收益,期内核心净利润12.13亿元,增长70.8%。毛利增长53.6%至20.66亿元,毛利率由15.5%降至12.6%,主要因毛利较低之上游产品销售大升,以及上游冷鲜肉毛利率下调。

  上半年度,集团上游屠宰年产能4,100万头,较去年底增加540万头,未来数年将继续落实产能扩张策略,目标2015年底达7,000万头。

  随着环保及安全要求提升,淘汰不达标的屠宰厂将会成为趋势,有利公司作出并购,藉以扩大生产规模。

  集团早前发盈警,根据8月份及9月至今现有营运数据,预期第三季利润按年减少,下跌主要由于过去数月媒体的持续负面报道,导致消费者信心受到动摇,加上原材料(特别是生猪)成本大幅上涨,影响消费者购买意欲,集团转嫁成本难度增加,董事会预期有关负面因素有机会继续影响第四季业务。短期目标而言,集团于未来数月会竭尽所能,采取一切可行的方法及措施,包括强化品牌形象,加强公关工作及落实一系列宣传活动,尽力将业务恢复至正常水平。

  集团过去三个月持续受压,走势跑输其他食品股,虽然集团中、长期可受惠行业整合,惟短期于产品销情欠佳及成本上涨的拖累下,导致盈利受压,将限制股价反弹力度,因此建议趁高减持。

  上日收市价:8.00元

  卖出价:8.70元

  支持位:7.45元

  (信达国际 赵曦文)

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