煤炭股重挫沪指创年内新低_经济台

　　在周一汇金公司宣布增持工、农、中、建四大行股票后，昨日A股“兴高采烈”大幅高开于2400点上方，未料此后成交量迅速缩减，指数陷入单边下跌格局，沪深指数均创出年内新低，市场更一度出现跌停潮，盘面成交清淡。其中，受资源税额调整冲击的煤炭股更成为昨日大盘低迷之“元凶”，收盘时平均跌幅接近5%。值得注意的是，盘后成交回报显示，机构为该品种抛售主力。

　　汇金增持效应锐减

　　周一晚间，中国银行、建设银行、工商银行及农业银行纷纷发布公告称，汇金公司当日起着手增持上述四大行股票，增持周期为12个月。按银行公告估算，汇金昨日就动用资金约1.97亿元增持四大行股票。

　　尽管增持规模有限，但2008年、2009年汇金两度出手增持后，A股股指均在银行股等板块的带动下实现至少15%的反弹空间。不过，昨日沪指直接高开近2.5%跳上2400点上方后，旋即遭抛盘压制，指数陷入“量价齐跌”的格局，盘中更创出年内新低2323.41点，距近两年半来低点2319.74点不足4点。尾盘勾头翻涨，沪指最终报收于2348.52点，微涨0.16%，成交628亿元，技术上呈放量长阴棒；深市三大股指则全线收跌，其中深证成指跌1.04%，盘中跌破10000点整数关。

　　业内人士表示，结合近日地产板块的破位下跌、大盘股IPO在即等市场环境，汇金在此时增持银行股或为调节权重板块的“轮跌”节奏。尽管未可断言汇金此番“救市”已归失败，但从昨日盘口看，市场对利好消息的反应已趋麻木。

　　例如获汇金增持的四大行，昨日虽于早盘逞强并带动银行板块普涨，但午后均现回落，日K线上均收出阴线或十字星；反观H股方面，农业银行劲升12.83%、中国银行等3股的收盘涨幅在5.6%-7.7%之间。

　　机构狠砸煤炭板块

　　昨日，与汇金增持同时出现的消息有资源税新规。国务院昨日发布修改后的《中华人民共和国资源税暂行条例》，新规变动主要包括：原油、天然气改为从价计征，税率均为销售额的5%-10%；焦煤、稀土维持从量计征，税额分别上调至每吨8元-20元、每吨0.4元-60元(详见表1)。

　　消息披露后，多家券商表示资源税的修改对煤炭板块影响有限。中金公司认为，由于焦煤延续从量计征的方式，且税额提升幅度不大，因此作用有限。据其测算，按每吨上调至20元计征，煤炭上市公司明年预测净利润的最大减幅也只在6.4%，但若以此前市场预期的从价计征(假定税率为5%)，则净利润减幅最小都已至6.2%、最高可达23%。换句话说，实际上新规的改革低于预期；齐鲁证券更称新规公布后，有关煤炭资源税的利空消息释放完毕。

　　然而，昨日煤炭板块依然遭到资金“击杀”。

　　早盘板块个股随大市普遍高开，此后振荡下行，午盘前后多只煤炭股放量下挫，恐慌情绪进一步蔓延，盘江股份等5股盘中跌停或逼近跌停。截至收盘，板块平均跌幅达4.78%，成为最大“空头”，其中四成个股跌幅超过5%，盘江股份收盘仍跌停(详见表2)。从领跌品种看，市场抛盘的并无强烈选择性，如焦煤营收占比不大的阳泉煤业、兰花科创等也跌幅居前。从成交回报看，机构巨额抛盘占据绝对优势——阳泉煤业卖出席位前五为机构包揽，合计涉资2.95亿元、占总成交的27%，居卖出首位的机构狂抛1.2亿元；盘江股份卖出席位前五亦为机构包揽，合计涉资2.51亿元、占总成交达37%，居卖出首位的机构狂抛1.08亿元；冀中能源则被3家机构合计卖出7950万元，同时素有“QFII集中营”之称的中金公司上海淮海中路净卖出4319万元、招商证券交易单元卖出2082万元，此5个席位合计抛盘占总成交的26%。唯一获泛机构席位买入的恒源煤电，也仅中信证券总部1082万元的买盘。此次机构“砸盘”近8亿，系年内方向最为一致、涉资规模最大的操作抛售。

　　分析人士认为，除当前市场心理脆弱的因素外，机构密集“出逃”或出自对管理层进一步推出从价计征的担忧，同时各地方政府在资金紧张且承受债务压力的背景下，也存在逐步扩大征税范围或大幅上调税额的可能。

　　除煤炭股外，同样受资源税利空冲击的稀土概念股也出现机构单边抛售，中科三环被3家机构合计卖出9918万元、占总成交的18%；宁波韵升则被3机构合计卖出3575万元、占总成交的10%。不过，相比煤炭板块，该品种的恐慌情绪已有限。

　　有趣的是，首度采取从价计征的油气品种，昨日表现整体平淡，“两桶油”尾盘有所波动，燃气股最大跌幅也仅在1.5%左右。

　　表 1：新旧资源税计征变动对照

　　征税科目旧税额幅度新税额幅度

　　原油 8-30 元/吨销售额的5% -10%

　　天然气 2-15 元/立方米销售额的5% -10%

　　煤炭焦煤 8 元/吨；其他煤种0.3-5 元/吨焦煤8-20 元/吨；其他煤种不变

　　有色金属矿原矿 0.4-30 元/吨稀土矿0.4-60 元/吨；其他矿种不变

　　表 2：昨日煤炭板块跌幅前十

　　代码名称涨幅(% ) 现价(元)

　　600395 盘江股份 -10.01 27.16