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中投证券12日发布的研究报告认为,贵州茅台(600519)将中档酒(低度茅台+系列酒)重新定位为重要的利润增长点。今年公司新推档次较高的汉酱(终端价699)极大地完善了系列酒的产品体系,且传统系列酒(王子酒、迎宾酒)提价40%,完成系列酒重新定位的第一步。基于公司的品牌优势及路径依赖,看好汉酱的发展,其上市以来铺货顺利,销售情况良好,二次消费率约20%,预计全年销售500吨,随着品牌投入加大,有望迎来高速增长。传统系列酒短期铺货实现增长无忧,长期持续增长值得密切跟踪,给予公司“强烈推荐”评级。
预计公司2011-2013年EPS分别为7.99元、10.15元、12.67元。
截至13日收盘,贵州茅台报192.07元,上涨0.02%,年初至今上涨16.33%(复权后)。