大盘综述：上周五两市回调，成交大幅萎缩，沪指收盘落在20日线上，沪指一周涨幅3.06%，深成指一周涨幅1.42%。股指期货强于现货市场，两市低开，开盘后短暂上行，随即震荡回落，早盘末段跌势加快，盘中跌幅超1%，午后开始企稳走平，尾盘反弹，沪指收盘站在开盘价上方。沪指收盘报2431.38点，0.30%；深成指收盘报10438.26点，跌0.42%；中小板综指跌0.4%；创业板指数跌0.34%；沪深300指数收盘报2653.78点，跌0.33%，股指期货IF1110合约收盘价为2656.6点，涨0.16%。两市成交大幅萎缩，沪市成交金额582.8亿元，深市成交金额524.6亿元。

　　基本面解盘：国家统计局公布，9月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅回落至6.1%，环比上涨0.5%，工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨6.5%，涨幅为今年年初以来最小，环比持平。野村证券分析师认为，政策方面暂时会按兵不动，未来几个月通胀会逐步放缓，证实通胀已在7月触顶。

　　人民银行公布《外商直接投资人民币结算业务管理办法》。分析指出外商指直投人民币结算业务将全面铺开，拓宽了人民币回流渠道，有利于人民币国际化及减轻外商直投带来的外汇储备的增长。

　　上海证券报称，随着中国股市持续暴跌、估值不断创出新低，上周，海外资金时隔半年再度大举净买入中国ETF产品，这与之前几个月资金大举抛售中国资产的局面形成鲜明对照。无独有偶，近日海外大行和投资机构集体唱多中国股市，汇丰更指出，和2008年时一样，A股这一次有望再次引领全球股市反弹。

　　国家发改委正式下发《关于发展天然气分布式能源的指导意见》。意见指出，“十二五”期间建设1000个左右天然气分布式能源项目。

　　热点追踪：上周五A股市场不到三成个股上涨，非ST个股涨停9只，天舟文化继续涨停，主板市场仅凤凰股份涨停，其余都是中小板和创业板股票。行业板块多数下跌，煤炭、传媒娱乐、农药化肥、化工等上涨，飞机制造、化纤、酿酒、钢铁、物资外贸、印刷包装、发电设备、造纸等板块跌幅居前。稀土永磁概念股活跃，银河磁体、正海磁材涨停，但包钢稀土、广晟有色均跌逾1%。大市值股涨跌互现，中国石油跌1%，四大行均小幅上涨，中国平安涨0.33%，宝钢跌0.94%。创业板和中小板各有4只股票涨停。

　　技术分析：上周五两市缩量回调，消化获利回吐压力，经济数据符合预期，对股指影响不大多空都在等待六中全会的消息面变化，比较谨慎。湘财富软件数据提示，两市资金再度小幅净流出，但流出规模大降。技术指标看，MACD指标红柱延长，反弹将继续；KDJ指标继续向上，超买加剧；布林线变化不大，开口仍在缩窄，暗示方向变化在进行中。盘中权重股表现坚挺，传媒娱乐股继续活跃，但是市场需要更加有号召力的热点出现。股指期货持仓继续下降，但11月合约持仓基本没变，周末前多空都减仓，观望情绪浓厚。

　　操作策略：综合上面的分析，我们认为大盘缩量回调，反弹行情没变，由于六中全会在即，市场观望情绪浓厚，不过预计政策面不会再形成新的利空，大盘反弹行情延续的可能更大。总体而言，在放量快速上涨后，缩量回调是一个比较积极的信号，显示当前获利回吐压力不大，通胀形势开始趋向稳定，政策不再缩紧本身就是利好，因为可以认为最艰难的时期已经过去，当前应继续乐观看待后市反弹。