印尼、新加坡本月也加入货币政策“宽松阵营”，加上7月份以来宣布降息的巴基斯坦、土耳其和巴西，新兴经济体的宽松阵营已遍布拉美、东欧和亚洲。这些新兴经济体都强调面临着同样的挑战，即外部经济环境的恶化已经影响到该国出口、外资资金流向和国内经济前景。

　　瑞穗实业银行经济分析师维拉德翰说：“许多新兴经济体此前已不同程度地收紧货币政策，现在他们已经没有太多的紧缩‘弹药’了。未来该地区将不可避免地转向货币宽松。”

　　多国转向宽松

　　受外围经济环境的影响，新加坡金管局14日在半年度货币政策会议中宣布，降低新加坡元对其他一篮子货币名义有效汇率的升值幅度。新加坡金管局通过调整汇率来实现货币政策目标，这是新加坡自2009年以来首次放松货币政策。

　　印尼央行11日宣布下调基准利率25个基点至6.5%，以防范外围经济和金融风暴对国内经济的冲击。这是该行自2009年7月份以来首次降息。

　　而7月以来，巴基斯坦、土耳其和巴西相继宣布降息。他们也强调外部经济环境的恶化已经影响到该国出口、外资资金流向和国内经济前景。

　　国际货币基金组织在最新公布的亚洲和太平洋地区经济展望报告中表示，发达经济体的复苏更加疲弱，全球经济前景不确定性增加。受此影响，亚洲地区今明两年的经济增速预计为6.3%和6.7%，较其4月份的预期值分别下调0.5和0.2个百分点。

　　巴基斯坦、巴西和新加坡近期也都降低国内的经济增速预期，其中，巴基斯坦将2011财年的国内生产总值增长预期由4.5%降至2%-3%，巴西则从4%降至3.5%，新加坡则由5%-6%降至5%。

　　IMF建议，通货膨胀仍在中央银行目标范围之内、更可能遭受严重外部冲击的经济体，则有必要暂停货币紧缩，直到全球不确定性得到缓解。印尼央行行长达尔敏14日表示，在全球经济放缓的背景下，通货膨胀已经不是该国经济的最大挑战。

　　调控直面两难

　　不过，印度等9月份通胀率显示，主要新兴经济体通胀压力仍然高企，其货币政策的“宽松空间”相对有限。整体而言，新兴经济体面临着货币政策选择的“两难”困境，即在保增长和控通胀两者之间的艰难抉择，这种困局在欧债危机恶化、全球经济复苏乏力的背景下愈加明显。

　　印度政府14日发布数据称，9月份的通胀率指标——批发物价指数同比上涨9.72%，连续第10个月通胀率高于9%。印度央行行长苏巴拉奥表示，超过9%的通胀率是一个令人感到“不安”的水平。但是目前印度三季度的先行指标已经表明该国经济出现放缓迹象，其中，7月和8月工业部门总产值分别同比增3.3%和4.1%，较6月的8.8%出现大幅下滑。印度正面临着典型的两难抉择。

　　中国同样面临通胀仍处高位的压力。专家认为，随着前期货币调控政策效果显现及未来翘尾因素影响的不断减弱，通胀率同比涨幅有望逐步回落，但是，目前仍未构成整体宽松的环境与条件。