长江证券分析师李冒余10月18日发布研报认为，1-9月份，社会消费品零售总额130811亿元，同比名义增长17.0%。从分项上来看，汽车、家具、家电等耐用消费增幅继续快速回落，消费增长更多地集中于必需消费品。9月份个税改革制度的实施，对短期消费数据提振效果有限，这一政策的效果将在更长的时间周期内逐渐显现，这也符合此前对于这一政策的效果预期。短期内，随着通胀的逐步回落将为消费的提高创造一定的空间。

　　研报认为，三季度GDP增长9.1%，环比增长2.3%，超出市场普遍预测的9.0%，这在8月传统经济淡季后的工业生产自主反弹仍属常态，不代表经济将快速回升，很可能仍处于缓慢调整周期。因此，虽然认定短期内货币政策难言转向，但是为了避免货币超调后果的陆续显现，同时考虑外围形势恶化导致国内出口的减速，四季度结构调整和扩大内需政策很可能在中西部地区加速，因此经济在下半年大趋势上是筑底的。总体上，考虑上半年调控滞后效应，判断中国经济正在软着陆。

　　（《证券时报》快讯中心）

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