行业信息:

　　全球经济低迷,电子需求疲弱。2011年全球经济面临欧债危机,电子产品需求出现明显下滑,特别是3季度以来冲击明显,导致旺季不旺现象。台积电张忠谋认为行业已处于冬天,而尚未看到春天的迹象。

　　投资观点:

　　多屏合一,内容平台显优势。移动电子产品只是载体,平台内容才是核心。

　　随着智能平台的多样化、差异化,移动电子产品的竞争演化为iOS,Android(Amazon),Mango 等不同平台之间的竞争。不同平台在应用数量,影音资源,以及商业模式上的竞争将会持续。

　　苹果战略转变,合作伙伴变交易对手。过去苹果给供应链企业保留了较为丰厚的利润,以激励供应商积极开发新技术、新工艺,配合苹果的产品需求,持续进行资本开支。随着苹果切入中档产品市场以及管理层的更迭,苹果将更加注重成本控制和供应链管理,传统合作伙伴将降为交易对手,对苹果订单依赖度高的公司将会受到冲击,而伴随苹果订单量的增长,过往第二供应商受益程度更高。

　　Ultrabook 迎战平板电脑,明年最重要的产品趋势。面对平板电脑对传统笔记本市场的挤压,Inte力推Ultrabook 概念,以轻薄化笔记本迎战,Intel预期到2012年底达到40%渗透率,我们认为尽管Inte预期过于乐观,但是Ultrabook趋势依然较为确定,对传统笔记本替代将是主要趋势。

　　云时代移动电子产品的发展趋势:超轻薄、高续航。云计算时代,移动电子产品性能之外,产品的轻薄程度,电池续航时间等影响消费体验的因素成为消费者最关注的指标。一体成型金属机壳、锂聚合物电池、HDI、SSD等新技术、新工艺得到应用。

　　低价当道,中低端产品成主流。在今年消费需求虚弱的情况下,中低端产品将成为主流,低价产品将获得更多消费者的青睐。特别是在高端智能手机市场基本稳定的状况下,中低端市场成为众多厂商竞争的焦点。苹果8G 版3GS降至2888元,中兴V880,华为C8650等千元智能手机热卖,亚马逊推出199美元平板电脑。

　　本土品牌崛起,带动产业升级。以中兴、华为为首,联想、OPPO、酷派,天宇、金立、TCL 等本土手机品牌快速崛起,以丰富的机型设计,优秀的性价比快速提升市场份额。本土品牌手机在档次上的提升带动了对相对更高级手机零组件的需求,拉动本土手机制造产业实现技术升级和规模扩张。

　　预计受益公司:长盈精密、欣旺达、卓翼科技、水晶光电、歌尔声学。