2011年三季度中经石油产业景气指数为99.3点，环比微降0.1点，景气状况基本平稳。三季度中经石化产业预警指数为93.3点，与上季度基本持平。整体分析来看，尽管海外经济形势目前并不明朗，市场还存在着不确定因素，但仍需看到石油产业发展过程中的积极因素。

　　由于欧美经济复苏乏力，OPEC以及IEA等机构纷纷调低原油消费预测。考虑到全球经济增速放缓导致全球石油需求前景趋于黯淡，国际能源署（IEA）将2011年和2012年全球石油日需求量预期分别下调20万桶和40万桶。石油输出国组织（OPEC）已经连续多次下调全球原油消费水平。综合各方消息，我们认为，全年原油消费水平极有可能与2010年水平相当。原油需求乏力和美元强势在一定程度上制约了油价的走势，而作为国际原油价格重要推手，我国也存在一些抑制原油价格走强的因素。一方面，我国正致力于推进产业结构调整，降低中长期经济增长对原油的依赖程度；另一方面，预计到海外经济形势的不确定，在高油价背景下加大战略储备幅度的意愿并不明显，因此原油进口量也将出现下滑。整体来看，我们认为2012年春节前原油价格不具备上冲的空间，可能会下探在75美元/桶附近盘整。

　　原油价格下探对石油产业经济运行的影响具有双重性，一方面，油价下滑有助于政府抑制通胀的努力，有助于产业结构的调整，石油化工产业的盈利空间也将因此打开；但另一方面，相关企业需要面临消化高价库存的压力，如果考虑到海外经济形势的复杂性，有理由对行业四季度的表现持谨慎态度。

　　从产业运行来看，相关行业协会数据表明，1至9月，我国成品油表观消费量18043万吨，同比增长5.7%。其中汽、柴油消费分别增长7.5%和5.0%。具体来看，一季度成品油消费5793万吨，同比增长9.3%，二、三季度成品油消费6037万吨和6213万吨，分别增长5.0%和3.2%，由此可见，成品油消费增幅逐步收窄。另外，三季度加工原油9972万吨，增长1.2%，与前两个季度相比，原油加工增速也有所趋缓。而受蓬莱19-3油田溢油事故、曹妃甸油田检修以及南海地区台风等因素影响，海洋原油产量降幅明显。

　　综上所述，短期来看油价下调的直接受益板块将会受到投资者的关注，相关板块如航运、物流产业等。考虑到今年是“十二五”开局之年，石油和化学工业的相关规划陆续出台，从更长远的角度来看，有理由对石油产业的未来发展抱乐观态度。一是因为我国正致力于产业结构调整的推进，转型升级后的石油产业将实现由大到强转变。另一个方面，明年原油价格不具备大幅走强的可能，行业企业的外部经营环境逐渐向好，相关企业苦练内功，加强经营管理，相信会有不错的收益表现。