今年来，国内投行市场的格局悄现变化，最直接的体现是在投行收入上。观察发现，就投行业务方面，部分大型券商表现欠佳，而中小型券商却凭借中小项目承销收入增长开始崛起。

　　据Wind数据统计，今年投行收入(包括首发项目、再融资项目、并购重组类项目、债券类项目以及其他项目收入)排名前5的券商依次为平安证券、国信证券、招商证券、中信证券以及海通证券。其中，平安证券以总收入15.86亿、占约13%的市场份额稳居榜首，国信证券以10.3亿的总收入、占约8%的市场份额列第二。排在前十的券商还有安信证券、光大证券、中信建投、瑞银证券及广发证券。

　　值得注意的是，以投行业务为主营的中金公司，今年没能体现出大券商的强势。数据显示，中金公司今年仅以5147万的承销收入排第50位。不少小券商诸如西南证券、东吴证券、齐鲁证券、东海证券等都凌驾其上。银河证券也似有没落之意，今年投行总收入大幅减少，仅以约2亿的收入排第22位。

　　“一般而言，首发比较少，获取的承销保荐费就少。通常首发的费率比较高，今年这部分费率差不多要达到5.5%-6%。而中金今年的首发为0，故而出现上述情况。”东吴证券金融分析师石慧昨日对《大众证券报》表示。

　　“现在国内一些大项目都做完了，多是中小板和创业板的企业上市。目前中小券商的投行业绩就主要是被中小板、创业板上市的公司支撑。此外，不少小券商还得益于新三板。”石慧指出，目前国内投行对首发项目已过度挖掘，后继优质项目严重不足，竞争更为激烈，近期行业保荐承销费率也下滑严重，且投行业已进入降薪裁员季。换言之，投行业务在整体大势向下的情况下也将面临严峻考验。

　　记者 夏明月