广发基金副总经理、投资总监朱平10月24日午间发表《影响股市预期的三个问题》博文，称今年股市几乎超出所有投资者的意料。从宏观层面看解决了欧债危机后，世界还要解决三个长期的问题。

　　一是凯恩斯的遗产政府债务。各国政府包括中国政府都背负大量债务，这些债务就像病毒在特定条件下会向正常的经济体发起攻击。二是自由贸易和经济全球化。三是自由市场经济引发的资本与劳动力矛盾。

　　朱平表示，未来的方向会受此影响，经济增速和资本的回报会比以前下降，这虽然制约了股市全面上涨尤，其是对上个牛市因资本扩张而带来丰厚回报的资本品、大宗商品类及无避垒制造业的压力更大，对债市倒是个利好。

　　朱平判断，其次，就业将成为首要任务，这可能会使全球的通胀有所上升，也对全球运输产能力造成压力，还可能会改变全球现有的分工体系即美国的发明和软件、德、日、韩的关键零部件、中国的大规模制造，这对中国是个压力也是个机遇。机会可能出在能形成壁垒并且资本投入不是很大的行业上，如品牌、渠道、互联网、技术和先发赢利模式形成的壁垒。如果说下一次股市的全面上涨，等上述三个问题出现较大缓解之后再发生可能更合逻辑。

　　（《证券时报》快讯中心）