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大型内银股因坏账隐忧让投资者望而却步,加上放宽货币紧缩政策遥遥无期,民生银行却不断传出被增持的消息,令市场惊喜。中国人寿(2628)目前已持有民生银行超过11.51亿股,加上贝莱德增持768万股至最新持股数目33,361万股。不断的增持行动令民行在动荡的市况较突出。
净息差对于银行业来说,可代表其盈利能力。民行净息差有3%,较同业中的建行,农行及招行高,而最低为建行的2.55%。主要原因是民行较多从事中小企贷款有关,预期大净息差可为民行盈利能力带来正面影响。另外,在银行业前景出现隐忧的情况下,不良贷款比率最能反映银行贷款质素,当中民行只有0.63%,亦胜于建行(1.03%),农行(1.67%)等,预期较少的拨备亦有利长远发展。
技术上,预期民行第三季盈利增长表现佳,按年升58%。另外预期市胀率只有1.01倍,相比其盈利及增长潜力,现时估值更见吸引,目前稳守20天和50天线,目标6.2元。