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　　增持

　　·摩根大通于10月25日发表创科实业（00669）研究报告，强调其品牌力量，让其能在经济不稳定的欧美市场中保持增长。因铜和其他商品成本较低，该行调整创科实业的盈利预测，维持投资评级为「增持」，目标价12元。创科实业昨收报7.07元，升1.58%，距离目标价尚有约69.73%上升空间。

　　·摩通表示，创科实业为中国最大电动工具和地板护理器具生产商之一，目标终端用户市场为美国和欧洲。截至今年9月底，创科实业下半年业务增长未见到有显着放缓迹象。创科实业主要市场是欧洲北部如德国和北欧地区，并已在这些市场不断增加市场份额，及签署更多零售商销售旗下品牌产品。创科实业没有于希腊销售，而在意大利有轻微业务，至于在葡萄牙和西班牙则在一个非常低的基础上仍录得销售增长。

　　·摩通表示，创科实业的铜、石化和钢铁成本稳定。自2010年中以来，创科实业通过提高效率和引进新的利润较高的工具和配件，以抵销铜、钢铁和其他材料的成本上升。近期商品（尤其是铜）的价格下跌，缓解了成本压力，该行估计将上调2012年的利润率。

　　·摩通表示，将创科实业的2011年和2012年的销售预测分别降低2%和5%，以反映对经济增长较为保守的立场，和商品价格下跌可以在不影响利润率的情况下，减轻产品平均售价的调整压力。另外，摩通调低创科实业2011年的盈利预测2.1%，但上调2012年盈利预测7.7%，以反映较低的铜成本，及引进更多利润较高的配件和Milwaukee产品。