继出售青岛、烟台的四个房地产住宅项目回笼16亿元资金后，阳光股份继续积蓄力量发展商业地产。

　　阳光股份今日公告，公司拟与中国食品发酵工业研究院签署《股权转让协议书》，公司和全资子公司北京瑞丰阳光投资有限公司以现金2.3亿元向食品研究院出售合计持有的北京东光兴业科技发展有限公司100%股权。经公司财务部门测算，本项交易所产生的利润预计为2.3亿元，占公司2011年净利润的52.6%。

　　公开资料显示，东光兴业组建于2006年，注册资本200万元，主要从事技术推广服务、投资咨询以及经济贸易咨询等业务。截至今年7月31日，该公司经审计后的资产总额为26657.62万元，存货18911万元，营业收入为零，亏损32万元。

　　值得注意的是，对于这样一家几乎停产的公司，评估机构却给出了相当高的增值。以2011年7月31日为基准日，北京国融兴华资产评估有限责任公司出具的评估报告显示，东光兴业总资产的估值达到49457万元，增值率达85.5%，净资产的评估值为22901万元，增值率高达225倍。

　　阳光股份解释，净资产增值主要源于存货，存货部分账面价值18911.88万元，评估值为41711.88万元，增值额为22800万元，增值率为120.56%。而且东光兴业的存货为北京酒仙桥科研培训中心项目，该项目位于北京市朝阳区酒仙桥路12号，当初的拿地成本相对较低，随着对土地的开发，土地价值得以体现；同时企业资产负债率为99.62%，杠杆效应比较显著，流动资产85.53%的增值率导致净资产增值率高达22487.42%。

　　不过，与目前高估值相比，东光兴业当初的拿地成本却相当低。公告显示，2007年东光兴业以2963万元的价格从北京国土资源局取得上述项目国有土地使用权，该地块规划用途为教育科研，使用面积为11377.81平方米，总建筑面积40210平方米，已于2010年4月开工建设，预计2011年年底竣工。不过，2010年11月该地块被东光兴业当作抵押物从交通银行贷出1.8亿元，期限为10年，截至今年7月贷款余额为1.1亿元。

　　阳光股份表示，本次交易通过股权转让和债务转移，公司能够收回资金6.3亿元，并将取得2.3亿元的投资收益，将大大增强公司现金储备，增强公司对商业项目及包含商业地产的综合项目的项目开发能力，有利于公司把握商业地产投资机会。

　　值得提及的是，作为一家规模不大的房地产公司，阳光股份一直以住宅开发的收益支持商业地产项目持有与培育。但随着国家各类调控政策的相继出台，土地市场和融资环境发生改变，公司开始重新审视住宅与商业地产的配比问题，逐步收缩房地产住宅业务，加大商业地产的发展力度。（来源：上海证券报）