1.鼎泰新材（002352）是稀土合金镀层防腐领域的领导者。公司主要从事稀土新材料的研发及其在镀层防腐领域的应用，主营业务为生产销售稀土合金镀层钢丝、钢绞线。钢绞线主要应用于高压、超高压电网输电线路、电气化铁路、信息通信、高速公路柔性护栏、民用建筑以及农牧水产等诸多领域，产品技术附加值在金属产品行业中位居前列。公司自主研发的具有自主知识产权的新一代高耐腐性稀土锌铝合金镀层产品，开辟了国内稀土合金防腐镀层新材料应用的新领域。

　　2.公司具备多重竞争优势。一是行业地位优势，公司先后承担了三峡外送线路的技术储备工程、国际上首条紧凑型500千伏超高压输电线路架空地线研制和供应任务等；二是技术创新优势，公司率先开发出具有自主知识产权的新一代稀土合金镀层新材料，并在国内率先成功应用，产品质量、生产效率等方面都优于传统工艺；三是品牌优势，公司产品实物质量达到发达国家同类产品水平，获得原冶金部“冶金产品实物质量金杯奖”，随着公司产品走出国门，公司产品也逐渐赢得国外用户的信任。

　　3.行业巨大市场需求为公司发展带来空间。在电网建设投资力度不断加大、大规模铁路建设投入、信息产业升级及3G网络基础设施建设投入以及国家高速公路网建设等诸多利好因素的推动下，加之国外市场对我国合金镀层钢丝、钢绞线产品的大量需求，合金镀层钢丝、钢绞线的市场前景极其广阔，预计至2020年市场需求量将达到1500万吨。

　　4.业绩预测与估值。公司是中小板中成长性较高、行业前景广阔以及具有较强竞争力的公司。我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.54元、0.80元、1.01元，合理价值区间为28.70-36.36。

　　风险提示：（1）原料价格波动超预期的风险；（2）项目进度低于预期的风险。

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