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中国证券网讯(记者 骆民) 海通证券今日发表策略报告认为,右侧经济和盈利的拐点未现前,市场的反弹谨慎观之,逢高减仓。短期灵活操作,兑现收益为先。
报告指出,地产投资回落使得经济增长和盈利下滑持续。参考04-06年及07-09年两轮地产调整周期,10年5月开始的本轮地产投资回落周期可能延续到12年二季度初甚至中后期,幅度上或现当月个位数增长。目前公布的数据显示,三季度剔除银行的上市公司净利仅增长4.5%,四季度可能负增长。政策转向不加码背景下,盈利下滑是反弹回落的下拉力量。股市形态可能更像05年下半年的反复磨底,而非08年的快速反转。
策略上,周期股反弹兑现后,适度转向业绩相对稳定的基本消费,及早周期的可选消费。