编者按：受欧债危机达成一致以及美国三季度GDP超出预期等利好消息影响，昨夜欧美股市涨幅较大，今日沪深两市也是双双大幅高开，并一举突破前期2450点压力位。午后，股指震荡后上扬趋势，传媒、煤炭、地产等板块涨幅居前。本周股指强势反弹，下周哪些股继续爆发？券商最新评级看好28股，下周可安全加仓。

　　中国建筑（601668）:持续高增长，业绩超预期

　　建筑和工程

　　研究机构：海通证券（600837）分析师： 江孔亮 撰写日期：2011年10月28日

　　事项:中国建筑公布2011年3季报，公司实现营业收入3417.97亿元，同比增长38.95%；实现归属于上市公司股东的净利润96.01亿元，同比增长46.37%；实现摊薄每股收益0.32元。

　　简要评述:毛利率提升，费用率下降，利润增长快于收入增长。公司在3季度单季度归属母公司净利润为30.73亿元，同比增长59.57%，高于主营业务收入39.75%的增长，主要是因为毛利率达到11.39%，高于去年同期的10.84%；前三季度毛利率也达到11.78%，同比提高0.22%。同时前三季度管理费用率也从2.41%下降到2.33%，销售费用率从0.18%下降到0.15%。参股公司增长慢于母公司，导致归属上市公司利润增长快于收入。工程业务新签订单规模巨大，但新开工放缓。公司建筑业务新签合同额约5991亿元，同比增长47.6%。施工面积45979万平方米，同比增长38.6%。新开工面积13706万平方米，同比增长20.8%，但累计增速从年初以来逐步降低。

　　地产销售处于较高水平。前9个月，公司地产业务累计销售额达到677亿元，同比增长52.4%，其中中海地产销售606亿元，中建地产销售71亿元，两者合计销售额已经接近去年全年水平，前三季度新增土地储备1813万平米，总土地储备达到6600万平米。

　　公司资产负债率创新高。由于公司增长迅速，业务规模不断扩大，公司资产负债率自上市以来一直在逐步提高，3季度末资产负债率达到76.98%，高于年中的75.99%，创下历史新高，由于国资委对央企资产负债率有考核指标，我们估计资产负债率高企可能对公司后期增长产生一定的抑制。

　　综合考虑，我们略微调高之前的盈利预测。预计2011-2013年的每股收益分别为0.44元、0.56元和0.69元；考虑到公司未来两年的净利润将保持超过25%的复合增长，给予公司2011年11倍的动态市盈率，目标价为4.84元，给予“买入”评级。主要风险:经济下滑风险；订单推迟风险；回款风险。