央视网|中国网络电视台|网站地图
客服设为首页
登录

中国网络电视台 > 经济台 > 财经资讯 >

建发股份:短期业绩增速下滑不改全年高增速

发布时间:2011年10月31日 15:48 | 进入复兴论坛 | 来源:和讯股票


评分
意见反馈 意见反馈 顶 踩 收藏 收藏
channelId 1 1 1

  【内容摘要】

  建发股份今日公布2011年三季度报告。报告期内,公司共实现营业收入571.52亿元,同比增长24.94%;毛利率7.68%,相较去年同期8.01%的水平下降0.33个百分点;1-9月公司实现归属母公司所有者净利润14.90亿元,同比增长40.26%;实现基本每股收益0.6658元。

  分季度来看,第3季度公司实现营业收入190.47亿元,同比上升16.35%,环比下降9.81%;毛利率6.31%,同比减少1.05个百分点,环比1.7个百分点;实现归属于上市公司所有者净利润2.82亿元,同比上升2.41%,环比下降59.22%;实现基本每股收益0.1260元。

  我们认为:

  1.营收增速在3季度进一步下滑,房地产结算进度将决定全年营收增速水平

  2.毛利率同比环比均出现下滑,地产结算放缓是最大因素

  3.单季度承压,不改全年高增长,维持“推荐”评级

  建发股份拥有多年从事贸易业务积累的丰富资源与较强的管理水平,使其供应链转型较为顺利,业务规模不断扩大的同时也提升了利润增长空间;房地产业务方面,在商品住宅普遍市场冷淡的情况下,公司上半年依然取得了较好的销售业绩,同时旗下联发集团拥有相当比例的商业地产、工业地产以及代建业务,为公司的地产业务提供了支撑。短期内,公司业务受经济大环境影响而增速放缓,但其业务基本面依旧向好,全年业绩增速依然会在30%左右,我们维持公司2011-2013年EPS分别为1元、1.27元和1.56元,业绩增速基本维持在25%-30%。考虑到公司盈利模式不能单纯的以地产或贸易的估值来衡量,而且公司已脱离贸易商需承担的价格风险和盈利的不可知性;公司重估价值空间大,安全边际高,维持“推荐”评级。

  查看更多内容

热词:

  • 建发股份
  • 业绩增速
  • 基本每股收益
  • 推荐
  • 增速放缓
  • 下滑
  • 短期
  • 环比
  • 全年
  • 房地产
  •