【玖功视点】

　　核心观点:

　　我们对近期政策信号进行了梳理。从十月开始,政策信号密集。从最早的汇金增持,到最近在29日召开的国务院常务会议上,温总理再次强调切实把握好宏观调控的方向、力度和节奏。要敏锐、准确地把握经济走势出现的趋势性变化,更注重政策的针对性、灵活性和前瞻性,适时适度进行预调微调。保证国家重点在建、续建项目的资金需要,防止出现“半拉子”工程。而外围情况也在不断好转中。10月26日欧盟峰会达成解决欧债危机的一揽子方案。外围风险对我国的负面影响越加趋弱。

　　投资策略:

　　国内政策转向信号频发。一旦政策开始放松,信贷增速就会回升。银行体系内宽裕的流动性就会流向实体经济。企业存款增速也会得到回升,企业盈利也将再次向好。因此,虽然目前企业盈利确实在下滑之中,但前瞻地看,黑暗正在过去,黎明近在眼前。而外围情况也在不断好转中。10月26日欧盟峰会达成解决欧债危机的一揽子方案。随着海外情况的好转,外围风险对我国的负面影响越加趋弱。但就本周而言,存在着一定的不确定性。周初PMI 数据将公布。11月3日、4日又是各国央行的议息会议,G20会议等。因此在诸多不确定事件下,连续向上动力不足。同时,技术上,大盘也有回踩2450以及回补周五跳空缺口的需要。预计大盘在短期出现回调的可能性很大。但政策转向可期,中线继续看好。这里的回调仅仅是上涨中的小插曲。建议投资者在本周的回调过程中积极逢低布局。在行业选择上,我们推荐大金融板块以及受益于政策的环保。

　　仓位建议:

　　参与比例: 50%仓位。