理财周报记者 杨庆婉/文

　　家家有本难念的经！

　　上市只是短暂的胜利，持续贡献漂亮业绩才是企业长期而艰巨的任务。上市之前，欧菲光连续三年净利润都保持了30%左右的增长，

　　而如今（上市次年）业绩大幅变脸，今年前三季净利润同比下滑162.75%，营业利润同比下滑165.2%，营业利润降幅在2009年以来新上市公司中排第三。

　　彼时，已实现流通的PE股东创新资本、同创伟业暂无脱身之计，而肩负持续督导责任的中银国际有点尴尬，保代为郝智明和金晓荣。

　　持续盈利速度放慢

　　前三季度营业利润出现亏损的上市公司为数不多，欧菲光亏损2876.03万元，同比下滑-165.2%，其中上半年就亏损了2156万元。

　　这家精密光电薄膜元器件制造商，主要产品包括红外截止滤光片及镜座组件和纯平触摸屏，产品广泛应用于手机、数码相机等消费类电子产品领域。

　　消费类电子产品容易受金融危机影响，产业面临降低成本的压力，下游客户从日本、韩国等采购转向中国大陆，欧菲光曾因此受益。订单增长迅速，销售旺盛，2008年-2009年欧菲光的净利润增长率为21.99%和36.77%。

　　但2010年8月上市之后，欧菲光的业绩增加就放缓了，上市当年净利润同比仅2.16%的增幅。而在三季报中其预计今年全年净利润同比将大幅下滑70%-90%。

　　可见，欧菲光的持续盈利能力备受质疑。而作为保荐机构的中银国际在2009年接触项目时，其原内核小组成员及企业融资组主管宗俊曾就利润增长连续性等问题与公司进行讨论。

　　保荐工作报告显示，纯平触摸屏已成为欧菲光收入快速增长的主要因素，在金融危机环境下的销售收入保持着50.47%和61.69%的快速增长，因此中银国际认定其具备持续盈利能力。该项目的保荐代表人为郝智明、金晓荣，但目前履行督导责任的是郝智明、郁建、王珏。当记者致电中银国际时，金晓荣慌忙地以“要去开会”为由拒绝了采访。

　　在欧菲光项目上，中银国际赚得保荐承销费4200万元。

　　前期投入大尚未达产，PE捧场

　　“主要是上半年亏损较多，第三季度已有所好转。”对于业绩大幅下滑，欧菲光证券部人士称，“南昌和苏州项目都在按计划进行中，南昌的进度稍快些。”

　　在今年半年报中，欧菲光对业绩下滑179.19%的解释是：“南昌、苏州子公司项目在建设期和试产期，未产生效益，生产线调试及新产品试制材料投入大，产能效益尚未充分发挥出来。公司原有电阻触摸屏产线调整降低了生产效率。”

　　上述内部人士告诉记者：“越来越多的手机选择使用电容触摸屏，公司正在进行电阻屏向电容屏升级，投入较大。”

　　虽然业绩并不漂亮，欧菲光却早在招股书中承诺“重视股东现金回报，形成融资与分红的良性循环。”今年4月29日，对股东实施了“10转10股派现1.6元”的分红，其两PE股东创新资本和同创伟业持股数分别增至1797万股和1103万股，持股比例分别为9.36%和5.75%。查阅得知，创新资本和同创伟业是在2006年欧菲光增资时通过股权转让进入的。

　　尽管他们所持股份在今年8月10日已实现解禁流通，从三季报看，创新资本和同创伟业持有欧菲光股份依旧未变化。

　　此外，深创投集团的金燕与同创伟业董事长郑伟鹤曾担任过欧菲光的董事，直到今年1月4日、5月9日才分别离职。