花旗集团最新发布的11月全球市场前瞻报告认为，2012年全球企业盈利增长将由2011年的10%下滑至2%，未来企业可能下修盈利将成为市场的重大不确定性，但目前股票市场对全球经济下滑的反应比较“过度”。

　　花旗指出，预计全球GDP增长将明显放缓，从2010年的4.2%降至2011年的3.1%，2012年更将放缓至2.8%，不过全球经济将避免陷入衰退。许多发达经济体会继续面临来自高私人储蓄率以及企业和家庭减持债务意向的阻力，另外缺少银行信贷额度以及多种财政的政策收紧将令发达经济体的困境雪上加霜。花旗预计，欧元区经济可能再度下滑至衰退。

　　花旗认为，虽然企业未来可能下修盈利成为了市场的重大不确定性，但股票市场对下滑反应过度。目前全球股票市盈率仅约10.8倍，市场已过度悲观，大部分企业盈利被调降的负面影响已反映在现在的股价上。

　　花旗还认为，短期原油市场错综复杂,虽然利比亚恢复供给,但第四季度的用油高峰期即将到来,对油价在2011年底有稳定支撑。但2012年全球经济可能明显放缓,对原油的需求可能大幅下滑,不利油价后市。（黄继汇）