7月12日就过会的江苏省交通科学研究院股份有限公司（以下简称苏交科），为何近四个月后仍未拿到发行批文？据记者了解，苏交科近来频做宣传，但是外界对其改制过程中存在国有资产流失的质疑却持续不绝。有分析人士担心，苏交科会不会因此步苏州恒久的后尘，不能顺利完成IPO。

　　根据苏交科提交给中国证监会的招股说明书申报稿，苏交科与本次IPO有关的企业化改制，在2002年后发生。其中评估后价值2014.05万元的净资产以60%的折价转让给内部职工。而根据国务院国有资产监督管理委员会《企业国有产权交易操作规则》的要求，企业国有产权通过产权交易机构发布产权转让信息，首次挂牌价不得低于经备案或核准的转让标的资产评估结果。如在规定的公告期限内未征集到意向受让方，转让方可以在不低于评估结果90%的范围内设定新的挂牌价再次进行公告。新的挂牌价低于评估结果90%时，转让方应当重新获得产权转让批准机构批准后，再发布产权转让公告。

　　苏交科的招股说明书签署日期是2011年7月6日，而招股说明书截止的财政年度为2010年，但在这些时限内，苏交科并未对2002年改制时的违规行为进行过纠正，并且至今也拿不出有法律效力的文件来证明当时部分员工以六折低价获得国有资产的行为得到豁免。

　　苏交科面对质疑，曾解释称：“改制之初，公司从事业单位转型为面向市场的自主经营、自负盈亏的民营企业，整个公司及每个员工都在经受前所未有的考验……但这些都没有褪淡该院改革创新的本色，更没有阻挡锐意创新的步伐。”但这样的解释似乎难以打消质疑。

　　此外，对于其高新资质的质疑，该公司也未能向公众出示新的证据来证明自己的清白。《高新技术企业认定标准》中规定“用于高新技术及其产品研究、开发的经费应占本企业每年总收入的3%以上”，苏交科披露的最近三年研发费用占营业收入比重分别为7.94%、6.57%和5.61%，高于3%的下限标准，但是这些研发费用中包含了受托研发项目，如果扣除这些受托开发业务费用后，以公司自主研发投入金额作为衡量标准，那么最近三年研发投入占营业收入比例分别为3.5%、2.78%和2.2%，有两年未达3%的“红线”。

　　事实上，由于近来监管机构的审控日趋严格，一些拟上市公司过会后，隐藏的问题被揭发，常会被要求补充说明而迟迟得不到发行批文。苏交科的发行上市究竟遇到了何种障碍，值得投资者持续关注。

　　快报记者 石成