投资要点:

　　一手房成交面积:22个城市环比降20%,一线城市降24%,二线城市降18%;22个城市同比降37%,一线城市降35%,二线城市降38%;22个城市较10年平均水平降26%,一线城市降32%,二线城市降25%。可比的22个城市20个城市环比下降,仅南京、大连环比上涨。二手房成交面积:5个可比城市环比降12%,同比降48%,较10年平均水平低52%。北京环比大幅下降28%,深圳、天津、成都、长沙环比小幅回升。

　　一手房房价:有数据的10个城市中9个环比下降或持平;与10年底相比7个下跌或持平。一线城市中,京除外城区以外各城区均价普降;沪各环线均价普遍微升;深各分区均价涨跌参半;二线城市中,宁波、天津多数分区均价下跌,重庆多数分区价格回升。7城市一手房整体均价:环比跌2%,同比跌10%,较10年底跌13%。

　　典型楼盘:深、沪、杭、宁等一二线城市多数楼盘降价,但整体去化情况继续走低,仅部分降幅较大且具有地段、户型等优势的楼盘逆势劲销。深圳招商观园小户型房源低价开盘,一夜劲销九成;深圳招商果岭花园低于周边5000元/平开盘,当日去化达八成;上海贝尚湾推出首付五成总价减20万的优惠活动,但房源消化不快,去化较低;杭州远洋〃大河宸章开盘均价低于周边5%,当日去化四成。

　　一手房可售面积:11个城市可售面积环比增2%,同比增52%;一线城市环比升1%,同比增45%;二线城市环比增3%,同比分别增61%。一手房去化时间:环比降3%,同比升140%,处于高位;11个城市整体去化时间约15.8个月,环比周为16.3个月,同比周为6.6个月。

　　继“金九银十”破灭后,11月第一周成交量环比大幅下滑,同比延续低迷态势,库存再创新高。年底前后信贷和调控政策将持续紧缩,行业集体降价促销大势所趋。一线城市将由典型楼盘领跌到大部分楼盘普跌,二三线城市下跌态势已现,预计将有10-20%的下行空间。近期板块已触底反弹,未来持续上行需楼市价跌量增配合。预计年底到1季度间,若无大幅降价配合,成交量难有效放大,板块难以持续上行。建议适当关注周转快业绩锁定的招地、保利、万科等公司投资机会。

　　风险提示:注意货币政策持续收紧、政策调控加强、调控时间超预期等带来的风险。