本报讯 丁艳芳

　　山东钢铁筹划了近两年的重组整合终于走到了最后一步，昨天济南钢铁（600022）吸收合并莱钢股份（600102）的方案终于获得了证监会并购重组审核委员会的“绿灯”放行。

　　重组一波三折终获批

　　作为山东钢铁集团资产整合计划的关键，对济南钢铁的莱钢股份的重组可谓一波三折。早在2010年2月就曾推出过重组方案，却因钢铁板块股价重挫而宣告失败；2010年底再出新方案，又因莱钢的公众股东反对而再度流产；今年4月，济南钢铁和莱钢抛出第3个方案，终于在5月获得双方的股东大会通过。但其股价却在A股整体疲软下连续重挫，市场各方翘首以待的“上会”日期迟迟不明。在股东大会通过的近半年后，昨天两家公司终于站到了并购重组委的面前，在通过后，预计近期就将很快实施。

　　按照现在的方案，1股莱钢股份可换2.43股济南钢铁，对于不看好换股前景的莱钢股份和济南钢铁的流通股股东，可以行使现金选择权，即以每股7.12元（将因分红从7.18元修正为7.12元）和3.44元的价格，将手中持有的莱钢和济钢股票卖给山钢集团及其关联方。换股完成后，莱钢股份因被吸收合并而注销，济南钢铁将更名为山东钢铁股份有限公司。

　　买入莱钢存套利机会

　　上周四收盘后，上述两只个股因等待并购重组委审核而宣布停牌。停牌前，莱钢和济南钢铁分别报收于7.78元和3.75元，均高于上述现金选择权，而近日行情又有转暖，预计流通股东行使现金选择权的概率很低。而若以7.78元买入1股莱钢股份，就相当于获得了2.43股济南钢铁，成本约3.21元，比济南钢铁当前股价低了14%，出现了一定的套利机会。因而复牌后，两者的价差势必快速收窄，而济南钢铁因吸收合并后流通股本快速增加，届时股价也会面临一定的压力。

　　此外，昨晚证监会还公告，哈药集团以向大股东定向增发而收购三精制药股权的方案将于11月15日接受审核，昨日两只股票都因这个重大事项未披露而停牌，这项关联交易曾被市场有所诟病。