央行昨天发布的10月金融数据显示，10月份我国新增人民币贷款5868亿元，同比多增175亿元。业内人士分析，贷款明显回升显示信贷政策有所放松，政策已经微调。

　　信贷大增反映政策放松

　　交通银行金融研究中心鄂永健博士表示，10月新增贷款大幅增加一方面反映政策有所放松，政策已经微调，另一方面也反映实体经济信贷需求比较旺盛。鄂永健预计，11、12两月单月新增贷款会在6000-6500亿，四季度达1.8万亿，全年信贷规模在7.5万亿左右，“属于可控、平稳的水平”。

　　中金公司发布报告认为，信贷增速的大幅反弹，主要得益于定向宽松和政策微调。

　　M2增速创10年来新低

　　数据显示，10月末，广义货币(M2)余额81.68万亿元，同比增长12.9%，同比增速连续4个月回落，创下自2001年10月以来的新低。

　　中金公司报告指出，10月财政存款增加4190亿元，比去年同期2992亿元大幅增加，年末财政存款并未减少是造成M2增速继续下降的重要原因。虽然10月份贸易顺差小幅扩大25亿美元，但估计其影响可被资本净流入降低所抵消。资本净流入降低将导致新增外汇占款继续走低，这也是未来几个月M2增速有可能继续探底的重要因素。

　　当月存款净下降2010亿元

　　数据显示，10月末，人民币存款净下降2010亿元，同比少增3618亿元。澳新银行中国区首席经济学家刘利刚分析认为，存款突然降低可能是大量资金在银行“几日游”后，被存入理财产品。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇(微博)表示，现在中国的银行理财、信托等投资产品愈发完善，令通胀预期下存款利率吸引力减弱。同时，民间借贷火爆，这可能导致存款流出。

　　对于未来的货币政策走向，鄂永健认为仍会以微调为主，利率不太可能调整，准备金率视情况可能小幅下降，货币政策仍会以公开市场操作为主。

　　中金公司首席经济学家彭文生表示，货币政策仍将在稳健的基调下继续进行微调，主要的方式仍将是公开市场的流动性投放。年内下调准备金率虽有可能，但首先会从施行差别准备金率入手。