11月份以来，期指展开回调行情，本轮回撤的幅度已经达到10月24日至11月2日上涨幅度的50%。笔者认为，尽管短期仍有回调空间，但需要把握中期多单的入场时机。

　　目前对于短线投机者可持有短空，但对于中期投资者而言，可趁当前期指的回调建立中期趋势多单。中期看涨的关键要素有两个层面：

　　一是主要经济体所面临风险共振的可能性降低。事实上从美国近期的表现看，无论是经济数据还是美联储的政策，均表现出美国经济复苏好于市场预期，意味着给市场带来的风险度下降。尽管欧洲债务危机可能仍给市场带来风险，但是最坏的时期或许已经过去，因风险暴露之后剩下的也只是如何解决的问题，显性风险对市场产生的利空程度远低于隐性风险被暴露时给市场带来的不确定性。

　　二是中国宏观调控政策有望维持定向宽松。一年央票中标利率已经连续第二周下行，为3.4875%，尽管本周回笼量较大，但是市场普遍认为并非央行主动为之，目的是为了降低由于一、二级市场利率基差过高而导致银行加大在公开市场认购力度。此外，四季度银行信贷资金也有望较前三季度宽松，后市有望维持货币政策的定向宽松。

　　基于上述两个关键性的变化，笔者认为，在全球经济未出现新的集中性风险的前提条件下，中期维持趋势性看涨，当前期指的回调给趋势多单带来入场时机，技术上看，可在区间2695—2645择机建立多头部位。(上海中期)