□香港智远投资咨询

　　受欧债危机继续反复带动，上周港股连续第三周下跌，恒指全周跌幅达646点，跌穿18800点支撑。回顾上周恒指走势，除周一恒指有小幅反弹后，剩下四个交易日皆处于下跌之中，恒指更是连续跌穿19000点、18800点等重要支撑位，弱势明显。从技术上看，恒指在跌穿50日均线后，双顶走势已获确认，短期继续调整压力仍大，投资者仍需谨慎。不过，在内地宏调放松趋势明显、美国经济数据持续好转的背景下，虽然欧债危机仍将继续反复，但整体而言港股面临的外部经济形势已有所好转，中线来说，港股仍可看高一线，投资者无须过度担心。

　　欧美方面，欧债危机和美国经济数据仍是市场最为关注的两个焦点。欧债方面，上周欧债危机继续发酵，西班牙、意大利债券拍卖结果不尽如人意，引发了市场对于欧债危机进一步恶化的担忧，拖累欧美股市表现。展望后市，欧债危机反复的情况料将延续，投资者对于欧债危机仍需保持足够的谨慎。美国经济数据方面，上周出台的消费者信心、就业、楼市等经济数据皆延续了之前的好转趋势，虽然美国股市受欧债危机打压，对经济数据持续好转反应相对有限，不过相信一旦欧债危机有所缓和，经济数据好转将成为欧美股市未来反弹的重要推动因素。

　　鉴于港股技术上已现向下破位，投资者短期仍需谨慎。需要注意的是，现时港股仍处于政策及消息主导的市况之中，后市港股走势仍将存在较大的不确定性，控制风险仍是投资者最须注意的投资要点。若看淡大市后市表现，可关注恒指认沽权证13865；若看好，可关注恒指认购权证14062。在此提醒投资者，权证(或牛熊证)投资风险巨大，可能导致本金全部损失。