上周(11.14-11.18)通信设备和通信运营板块分别上涨-0.70%和0.47%,同期沪深300指数下跌3.28%。通信设备和通信运营双双跑赢沪深300指数,超额收益分别为3.35%和2.81%。

　　光通信高速前行、把握确定性结构增长机会。工信部副部长杨学山指出,“十二五”期间我国宽带接入网投资5700亿元,未来3年内光纤宽带网络建设投资将超1500亿元,我们认为光通信依然是通信行业中增长最为确定的板块。继续维持通信设备的观点,把握确定性结构增长子行业:光通信、广电设备、网优测试服务、WLAN。

　　联通3G 用户10月加速、持续推荐。通信运营方面,中国联通公布10月3G 用户净增数为292万户,累计3315万户,相比9月的236.2万户,10月环比增加了56万。我们认为,联通3G 用户正加速增长, 3G 业务将率先进入盈利期,有望在4季度或明年1季度的业绩中明显体现。

　　维持通信设备和通信运营“推荐”投资评级。1)推荐受益光通信行业景气,烽火通信、日海通讯、光迅科技、中兴通讯(光通信+终端);2)通信运营商进入3G 盈利期,中国联通;3)受益广电投资启动,数码视讯4)网优测试服务高景气,华星创业5)终端设备,春兴精工、信维通信。