作为2011年中国资本市场改革的1号工程，“新三板扩容”的步伐如今渐行渐近。特别是在当前中小企业融资难成为关注焦点的背景下，“新三板扩容”有望提速。作为“新三板”业务的著名专家，程晓明认为制订中的场外市场建设方案最需要完善的是交易制度，该制度修改后，每年可望有1000家企业登陆“新三板”，这将使我国多层次资本市场的丰富程度大大提升，同时也将加速创投行业的洗牌。

　　1问

　　扩容方案

　　新三板交易制度亟需升级

　　新三板扩容方案备受关注与期待，据透露，今年以来已数易其稿。与目前的新三板相比，程晓明认为，最应该修改的就是交易制度，取消200人限制、降低交易起点、向合格个人开放，引进做市商制度。

　　另外，也要注意防止另一种倾向，比如，一些学者提出，新三板要向高新区外企业开放，甚至向所有股份有限公司开放，他们认为，我国的大量中小企业需要资本市场解决融资难问题，但最急需的一定是高新技术企业，而高新区是这些企业最集中的区域，所以，至少在新三板改革后的前3到5年，新三板还是应该集中在高新区的高新技术企业，同时吸纳一些文化创意企业、商业模式创新企业。

　　2问

　　两板之争

　　企业转板与否视自身实力

　　创业板与新三板各有特色与目标群体，那么是否意味着两者无需绿色转板通道，就这样让它们“鸡犬相闻而老死不相往来”？对此，程晓明表示否定。在他看来，创业板和新三板的目标群体本来是一致的，都是创新性企业，只是在是否引进做市商制度上有重大区别。

　　当然，新三板如果交易制度改革到位，就无需所谓绿色转板通道。

　　至于企业是否该转板，要看具体情况，当企业核心竞争力是技术创新时，业绩波动大，需要做市商来估值，就应该在新三板；当企业进入平稳发展期，就不需要做市商了，可以转板到不实行做市商的其他板块，包括创业板。

　　“众多企业呼吁绿色转板通道，原因是新三板目前交易清淡、没有融资功能，如果新三板交易制度改革了，我估计大家就不会太在意转板了。”程晓明说。

　　3问

　　扩容规模

　　每年可望有1000家企业登陆

　　虽然新三板走势看好，但据记者了解，目前国家级高新园区注册的企业才能上新三板，但大量企业都不在此范围，直接就被拒之门外。对此，程晓明认为解决办法很简单，“不在高新区的企业大可迁址进来啊！”而且，他看好今年新三板的扩容力度，预测每年可望有1000家企业登陆，总量达到10000家左右，每年上市1000家，退市1000家。

　　“新三板企业挂牌融资业务对主办券商的收入贡献最大。而为新三板企业提供增资服务带来的收益较为可观，工作量也不大，目前该项业务还没完全做起来，未来应是发展重点。”程晓明提醒券商，新三板业务并不是一个赚快钱的“活计”，而是一个耐心孵化过程。除了帮助挂牌企业进行规范化运作外，还必须加强与投行、直投等部门的沟通，才能在机会到来时，迅速抢占新三板这座“金山”的一角。

　　新快词典

　　“新三板扩容”

　　所谓新三板，是业界对“中关村（000931）科技园区非上市股份有限公司代办股份报价转让系统”的俗称，它的挂牌企业是注册于国家高新技术产业园区的创新型企业。新三板扩容即指试点园区范围扩大，让全国范围内的高新园区企业都有机会参与到直接融资市场。