在熊市中，限售股解禁到底有多恐怖？兴业证券(601377，收盘价10.02元)可谓一个鲜活样本。

　　昨日，兴业证券公告称，12月13日(下周二)，公司将有2.91亿股首发前原始股东限售股解禁流通，受此利空影响，兴业证券昨日盘中一度跌至9.99元，绝对价格已跌破10元发行价，而即使复权，其市价距离破发也只有一步之遥。

　　11月遭大宗交易减持2.6亿元

　　根据公告，本次兴业证券所上市流通的限售股份有两类，一是2008年公司上市前所送红股股份，这部分股份由15名主要股东和数十位持股比例在1%以下的股东持有，共2.78亿股，其中上市公司华域汽车(600741，收盘价9.12元)、交大昂立(600530，收盘价8.79元)、厦工股份(600815，收盘价9.18元)都是本次限售股股东。二是由社保基金转持三户所承继的原国有股东限售股份1274.17万股。

　　在此之前，10月13日，兴业证券刚刚经历了一次发行前限售股解禁，解禁数量高达9.66亿股，占其总股本的43.9%。而自下周二开始，兴业证券流通股本将高达15.21亿股，以目前市价算流通市值超过152亿元，不再是一年前刚上市时的超级袖珍券商股。

　　尽管上次限售股解禁后兴业证券并未发布过有关股东减持的公告，但《每日经济新闻》记者注意到，11月14日和15日，兴业证券连续在大宗交易平台上出现巨额成交——11月14日，山西证券离石滨河北西路营业部分三笔卖出1200万股，15日再次卖出1000万股，接盘方均为中金公司北京建国门外大街营业部，成交金额共2.59亿元。有业内人士从卖方营业部信息判断，减持者很可能是海鑫钢铁集团，其董事长为李兆会。

　　四季度跌幅居券商股之首

　　因忧心于两次限售股股东解禁后可能会出现的巨额抛售，四季度以来，兴业证券跌幅高达25.17%，列A股17只券商股之首。不过这些股东们持股成本极其低廉，即使经过了前期大跌，他们也是获利丰厚。如交大昂立共持有的6760万股兴业证券股权，初始投资成本仅7800万元，折合每股1.15元，按目前市价估算，公司获利超过8倍。

　　某券商行业分析师指出，公司目前市盈率和市净率仍高达40.4倍和2.6倍。昨日公司发布的11月财务信息显示，公司11月实现营业收入1.3亿元，环比下降3.2%；实现净利润1322.86万元，环比增长98.2%。