板块分析

　　四万亿投资计划言犹在耳，而今多个行业正遭受产能过剩导致的不景气。

　　券商行业：统计显示，今年前9个月，17家上市券商实现净利150亿元，同比下滑近3成，在17家上市券商中，东北证券前三季亏损了1841万元。而至年末券商业绩仍可能继续下滑。除今年证券市场遭遇“内忧外患”打击外，还与其自身理财能力欠佳分不开。统计显示，前三季度券商自营业务收益仅为18亿元，同比下降65%。

　　航运行业：受行业运力过剩，燃油成本高企及一波三折的欧美债务危机打压，今年整个航运市场跌至谷底，龙头公司的经营业绩已从去年的顶峰跌至今年的谷底。中金公司认为，目前整个航运业仍看不到走出周期底部的迹象，集运七年高点已经过去，散货的底部震荡过程还将持续。

　　钢铁行业：今年，无论证券市场上的钢铁股，还是钢企巨头的实际业绩，都与钢铁的坚强印象明显不符。据中钢协统计，今年前三季全国钢铁业投资3717亿元，同比增长19.7%，增速比去年同期增加了15.5个百分点。而事实上，今年包括首钢等在内的大型钢企都开始停产检修。

　　汽车行业：经历过连续10年平均增速25%的景气周期后，今年的汽车行业开始黯然神伤。不过，工信部在报告中乐观地称，从长远来看，我国工业化、城镇化仍处在快速发展阶段，以住房汽车为热点的居民消费升级还将持续活跃。

　　风电行业：2011年风电行业与汽车行业可谓难兄难弟。经历10年高速成长以后，风电行业今年开始黯淡。行业问题层出不穷，先是招致电监会安全检查，然后又受能源部发布“大型风电场并网设计技术规范”等18项重要标准限制。在经营业绩上，风电企业也没有交出令人满意的答卷。

　　家电行业：国信证券在家电行业2012年投资策略中指出，受地产销售不振，出口销售压力及行业政策逐步取消影响，2012年家电行业销量增速将明显放缓，行业将进入新一轮分化阶段。

　　电子信息制造：工信部数据显示，前三季度我国电子信息制造业增速开始放缓，全行业亏损企业为3017个，占到总数的五分之一，亏损额同比增长72.1%。造成全行业企业亏损面扩大的主要原因是生产经营成本居高不下。尽管企业亏损面扩大，但行业固定资产投资热情仍很高涨。国信证券指出，过去两年电子行业固定资产投入不断增大推动产能快速扩充，叠加2011年全球宏观经济走弱，使电子行业近4个季度库存处在高位，2012年行业去库存仍将继续，行业景气度有待回升。

　　纺织行业：宏源证券仍然看好纺织行业前景，称“2012年行业春天值得期待”。