“关于市场，唯一能确定的就是不确定性。” 对于大部分投资者而言，宏观经济的波动是难以把握的，公司经营亦如此。

　　面对捉摸不透的市场，投资者与其为短期的得失或悲或喜，不如认真思考一下自己的投资理念和投资过程，这也是投资者真正能够掌控的。长期投资成功与否，很大程度上取决于投资过程的把握。要成功做到这一点需要解决好两方面的问题，一是选择优秀的公司作为投资标的，一是选择合适的价格买入。

　　第一个问题，何为优秀的公司？首先要判断公司所处行业的成长性。理想的行业是，随着时间的增长该行业在经济总量中的份额能够持续上升，这也意味着行业的长期增长速度会快于GDP的增长速度。其次要分析行业在整个产业链中的地位。一个行业如果在产业链中处于强势地位，往往能够将整个产业链的大部分收益据为己有。

　　第二个问题是，对于一个公司而言，什么样的价格是合适的。有两个思路可以供投资者做参考。第一个思路是如何用PEG指标（市盈率相对盈利增长比率）对成长股估值。传统理论是，对于成长股PEG等于1是合适的。但在实际应用中，对于确定高成长的公司，PEG大于1有时候也是合适的，反之亦然。第二个思路是用市值进行估值。以盈利指标进行估值往往会低估公司的价值，而通过对公司各类资产价值与市值的比较有时候会给投资者带来想不到的惊喜。 刘劲文