央行12月19日发布的数据显示，11月末，金融机构外汇占款余额为25459亿元人民币，较10月末减少了279亿元。金融机构。资金外流的迹象仍然明显。

　　金融机构外汇占款是央行及金融机构收购外汇资产而相应投放的本国货币，包含中央银行在银行间外汇市场中收购外汇所形成的人民币投放以及整个银行体系(包括央行和商业银行)收购外汇所形成的人民币资金投放。回顾上个月央行公布的数据，10月末金融机构外汇占款总额比9月末净减少248.92亿元，为2008年1月以来，金融机构外汇占款首次呈现月度负增长。此次外汇占款减少额较10月份还多30.08亿元。

　　“连续两个月外汇占款呈负增长，究其原因，是人民币贬值预期导致境内企业和居民结汇减少所致。”国际金融问题专家赵庆明对《经济参考报》记者表示，从9月末开始，香港人民币N D F(无本金交割远期)报价出现逆转，导致居民更倾向于持有外汇和积极购汇。央行及金融机构收购外汇资产而相应投放的本国货币的数量因此也在下降。

　　在赵庆明看来，全球资金流向出现改变、美元中期走强、人民币前期积累了较大升幅以及境外机构做空人民币风险的上升等因素都导致了目前人民币兑美元升值幅度放缓、甚至连续多日跌停的现象出现。

　　“一方面，解决欧债危机需要大量资金，原先来自欧美市场的资金开始撤回大本营；另一方面，在国际市场持续动荡、欧债危机演变的重要十字路口，许多银行因担心对手风险都不愿拆借美元，而投资者也普遍采取保守观望态度，将手头的资金兑换成美元从而寻求避险，结果导致全球美元短缺，资金回流美元必然导致新兴市场国家货币大幅下跌。”上海社科院金融研究中心副主任潘正彦指出。

　　“境外市场人民币汇率持续走低点燃了人民币贬值的预期，这种预期是阶段性的，经济基本面并不支持它一直存在，但就目前来看，还是缺少有力的因素来扭转这种预期。”赵庆明说。

　　不过，正如赵庆明所说，人民币贬值的预期将是“阶段性”的。华创证券认为，目前这种暂时性的资本外流可能在一定程度上存有对中国经济未来走势的误判，基于对明年上半年欧元区债务危机风险集中释放的判断，债务货币化或将成为欧洲央行的最终选择，这将会使下半年的流动性有所缓和，届时避险情绪降温，国际资本回流的可能性加大。