本报记者 连建明

　　2011年沪深股市表现糟糕，既体现在指数上，更体现在个股上，这一年沪深股市九成股票下跌。题材是烟云，泡沫最危险，可以说是2011年下跌股票的特点，那些题材股，那些市盈率过高、充满泡沫的小盘股，在2011年都没有逃脱下跌的命运。

　　超过九成股票下跌

　　2011年个股表现的确很差，这一年上涨的股票不到200只，就是说，超过九成股票下跌，下跌股票的数量非常多，范围非常广。

　　下跌的股票跌幅也相当大，近1400只股票跌幅超过30%，就是说，六成股票跌幅超过三成。其中，约270只股票跌幅超过50%，就是超过一成的股票股价被腰斩。

　　单看指数，上证指数2011年跌幅为21.68%，深证成指跌幅为28.41%，而看个股的表现，实际上股票跌幅要比指数反映出来的情况更严重。这是因为大盘蓝筹股在2011年表现要远远好于大盘，如16只银行股有4只上涨，其中，占指数权重较大的四大银行，工商银行、建设银行上涨4.54%和3.71%，农业银行、中国银行小幅下跌0.23%和5.32%。另外，中国石油、中国石化跌幅也只有10.43%和9.46%。正是这些大盘股比较抗跌，使得指数跌幅比个股要小。

　　小盘股成为重灾区

　　在下跌的股票中，中小板、创业板是重灾区，这一点在指数上也反映出来，这两个指数2011年跌幅都超过30%，个股中，股价腰斩的股票中小板、创业板要占一半。

　　沪深A股跌幅最大的10只股票，7只是中小板、创业板股票（见下表格），其中，中小板的汉王科技以73%跌幅，成为沪深股市跌幅第一的股票；创业板的万邦达以71.6%跌幅成为跌幅第二的股票。

　　中小板、创业板这些小盘股之所以在2011年跌幅巨大，与这些股票被过度炒作、估值过高有关，2011年则是挤泡沫的后果。比如，汉王科技和万邦达在2010年曾经都是涨幅翻倍，2011年成为重灾股票，可见，股票泡沫最为危险。

　　基金遭遇“黑天鹅”

　　重组等各种题材炒作，一直是沪深股市的风景线，但是，在2011年这种题材炒作出现分化，涨幅大的股票中不少是重组股，如沪深股市有4只股票今年涨幅翻倍，这4只股票基本是重组股。

　　不过，也有许多题材股在跌幅前列中。比如，今年初，高铁概念炒作火热，高铁板块出了很多大牛股，然而，“7·23”动车追尾事故发生后，高铁板块一泻千里，题材成了过眼云烟。

　　重庆啤酒可以算得上是最大的题材股失败案例，因为一个“乙肝疫苗”题材，到今年11月该股逆势上涨了50%，股价炒至83元，然而，揭盲数据公布后，市场很失望，重庆啤酒连续9跌停，股价从80多元跌至28.45元，全年跌幅高达48.39%，令大量持有该股的基金损失巨大。

　　今年基金遭遇多起重庆啤酒这样的“黑天鹅”事件，从双汇发展到中恒集团、华兰生物、紫鑫药业等等，损失惨重。

　　基金今年频频“踩雷”，不仅投资损失很大，而且对基金的形象损害更大。

　　本报记者 连建明