股市大盘指数如果运行在熊市趋势格局里，从深沪股市十几年的交易操作经验上讲，一个大的避险操作策略原则就是：熊市不轻言抄底。这个表面上看似简单的原则，其实隐含着顺势而为的基本策略，因为在熊市的下跌调整市况中，很多看上去不错的操作买点，大多是交易陷阱，是最容易被买入套牢的位置。

　　从上证指数2011年高点3067点下挫调整以来，市场中大多数个股都在弱势整理，成交量萎缩得非常明显，显然不具备操作赚钱的市场技术面条件，在这种走势下，在股市里抄底操作是很容易屡抄屡败。熊市市场中“不轻言抄底、不轻易做反弹行情、不盲目无逻辑推理依据预测指数底部位置”是最基本的交易买卖操作策略，因为大盘指数的真正底部具有相当的不确定性，而抄底操作从交易策略上讲，毕竟是一种主观情绪较强的操作行为，属于左侧交易即在下跌趋势里买进。从成熟股市的历史经验看，熊市里用左侧交易操作策略是很容易遭遇“滑铁卢”的，是一种“刀口舔血”的行为，其最典型的做法就是不断猜测底部、不断抄底。

　　熊市里盲目抄底的最大缺陷是：炒股者并不知道抄底以后大盘是否会真正拐头向上，既然是不能确定指数底部的位置，那么交易操作者如果抄底就有80%的可能性亏损套牢，因为市场中至少80%的个股是跟随大盘指数的趋势运行的。

　　在世界股票交易操作历史上，即使是声名显赫的投资大师级人物，也有不少是在熊市反复抄底操作而吃大亏的，这些惨痛教训应该引起投资者的高度重视。

　　著名的证券价值投资之父格雷厄姆在1929年华尔街大股灾大泡沫破灭后于1930年开始抄底已经大跌的股市，1930年初，格雷厄姆到佛罗里达州去看望一位93岁的退休商人。老人兴致勃勃地向格雷厄姆提了许多有关美国华尔街股市的独特问题，然后不客气地说：“我劝你明天还是赶快坐火车回纽约去吧，卖掉手中的股票，清偿所有的债务，做你该做的事情。如果我是你，我已经急得晚上睡不着觉了，亏你还沉得住气。”格雷厄姆没有听从老头的话。很多年后，晚年的格雷厄姆在接受采访时坦言，这是他股票投资生涯中最大的一次亏损，几乎破产，缘由是在熊市中不断摊薄成本，试图抄底。

　　同样，另一位著名投资大师费雪已经预见1929年华尔街股市大泡沫即将破灭，但还是在道琼斯指数缓慢下跌调整中买入了自认为便宜的股票，结果几天之中损失了几百万美元。

　　其实，在最近半年多时间上证指数从3067点下跌调整至今，不少投资者也是有类似的抄底心态。指数跌破2600点想抄底，跌破2400点又想再接着抄，这种抄底心态的根源是操作上以为股指点位已低，股价已经跌了不少，再加上近期管理层不断出台政策性利好措施，害怕股市大盘一夜之间见底。然而现实是，投资者频繁的“熊市抄底”不仅常常是抄错了得不偿失，甚至可能造成资金的巨额亏损。

　　投资者不应该低估大盘指数熊市运行的杀伤力。“熊市莫伸手，抄底必被套”，这是对于上证指数跌破2600点后市场中屡抄屡败、屡败屡抄的炒股者真实写照。投资者在目前反复震荡调整的熊市里，应该时时提醒自己：“熊市中每一个买进股票的决定都极有可能是错误的”。