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业绩高增长+高送转预期 13只次新股预演红包行情

发布时间: 2012年07月25日 16:20 | 进入复兴论坛 | 来源: 金融界网站

  国瓷材料(300285):订单饱满驱动中期业绩高增长

  公司业绩快报显示,12 年中期实现净利润 2650 万元~3050 万元,同比增长45%~67%,符合我们的预期。根据公司总股本6240 万股计算,公司中期实现EPS 0.42元~0.49元。公司12年一季度实现净利润1223.9万元,二季度净利润为1426.1万元~1826.1万元,环比增长16.5~49.2%。12年中期,非经常性损益对净利润的影响金额为 50万元到 100万元之间,影响较小。

  公司订单饱满,产能投放保障12年中期业绩大幅提升。公司产品质量稳定,信誉卓越,客户关系融洽,部分主要客户 11 年扩充产能,12 年上半年开工良好,对配方粉的需求增加。同时,公司前期认证客户 TDK、国巨、华新科等今年采购开始放量;公司高管应日本 MLCC厂商邀请,参与技术交流和项目合作,市场拓展顺利。

  上半年电子市场景气度不高, 此时正是公司拓展的大好时机。 电子市场竞争激烈,倒逼电子厂商必须充分重视上游原材料成本。公司依靠产品质量优势和成本优势,不断拓展客户资源,一方面不仅提高了市场份额,配方粉销量市场占有率从2011年2.5%提高到目前3~4%,另一方面为客户提供性价比高的MLCC原材料,帮助客户节省成本,实现了双赢。未来,随着产能投放,公司的市场占有率将稳步提升。

  维持 “强烈推荐-A” 投资评级: 我们维持对公司 2012、 2013 年每股收益 1.13 元、1.62 元业绩判断,且认为业绩存在超预期可能,维持对公司“强烈推荐”的投资评级,我们将该标的列为 2012~2013 年新材料高增长、业绩确定首要标的。

  风险提示:募投项目进度低于预期;下游电子行业景气波动超于预期。(招商证券(600999))

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