券商自营“一增两扩” 可投资新三板

　　近期券商创新好戏连连，昨日新政又落券商自营部门。证监会宣布就修订《关于证券公司证券自营业务投资范围及有关事项的规定》（“《自营规定》”）向社会各界公开征求意见。据介绍，本次修订主要是对自营投资品种范围“一增两扩”，增加了新三板证券等，同时，还明确了具备自营资格的券商可以为了投资获利的需要而直接从事金融衍生品交易。

　　点评：

　　据证券时报报道，在投资品种方面，根据征求意见稿，《自营规定》所附《证券公司证券自营投资品种清单》中规定的证券自营品种增加一类，扩大两类。增加的是在全国中小企业股份转让系统挂牌转让的证券，即新三板证券。扩大的两类，一是在境内银行间市场交易的证券，由部分扩大到全部；二是在金融机构柜台交易的证券，由仅限于证监会批准或备案发行的，扩大到由金融监管部门或者其授权机构批准或者备案发行的，即将银行理财计划、集合资金信托计划等纳入自营投资范围。

　　在投资金融衍生品的监管政策方面，修改后的《自营规定》要求除对冲风险外，只允许具备证券自营业务资格的证券公司直接从事金融衍生产品交易。据证监会有关部门负责人介绍，券商目前投资金融衍生品的渠道有两个，一是券商出于对冲风险的目的买卖金融衍生品，比如通过股指期货进行套期保值；二是设立专门子公司来进行，也即业内俗称的另类投资公司。修改后，明确了具备自营资格的券商可以为了投资获利的需要，直接从事金融衍生品交易。

　　证监会有关部门负责人介绍，目前的《自营规定》自2011年6月1日开始实施，在拓宽证券公司投资渠道、有效控制证券公司证券自营业务及另类投资的风险等方面发挥了重要的作用，但随着证券公司改革开放、创新发展，《自营规定》已不能完全适应客观需要，需要适当调整、充实。

　　该负责人还透露，关于券商自营的净资本指标，证监会正在研究修改方案。

　　时报解读：兴发集团60万吨磷肥项目试车成功

　　31日晚间兴发集团（600141）公告，公司子公司宜都兴发使用自有资金15.56亿元投资建设的年产60万吨磷铵项目，经过单机试车和全面联动试运行，顺利打通全部流程，已生产出合格产品，项目进度基本符合公司项目建设安排，将尽快实现项目全面达产达效。

　　分析：

　　2012年1-9 月，兴发集团实现营收74亿元，同比增长47%；实现净利润2.5 亿元，同比增长31%。其中第3 季度实现营业收入27亿元，同比增长53%，单季度实现净利润0.93 亿元，同比增长17%。由于磷矿石价格去年3 季度处于较高水平，公司今年3 季度业绩增长有所放缓。

　　60万吨磷肥项目有利于拓展公司产业链，消化公司富余磷矿石特别是中低品位磷矿以及粉矿，实现磷矿资源综合利用。公司此前表示2012年3 季度正在试车，预计 4 季度会形成产量。有分析认为项目进度低于市场预期，预计4季度仍只有小批量销售。此次公司宣告磷肥项目试车成功，利于尽快实现项目全面达产。而磷肥项目明年有望释放产能，贡献业绩，明年磷肥项目将是公司业绩的一大增长亮点。

　　平安证券上周发布研报表示，该项目预计 4 季度会形成产量，2013年有望贡献30万吨产量，依托磷矿石资源优势，公司在河南成立合资公司的稳合成氨供应，依托河南地区的营销网络优势，磷肥项目盈利前景乐观。

　　10月31日，兴发集团股价报收于19.44元，涨幅0.62%。