在监管部门“窗口指导”下，中小板公司大股东增持首度设置“底线”。记者多方采访获悉，基于监管部门要求，自2011年12月28日以来，至少有6家中小板公司的大股东增持公告均明示了保底增持量。市场人士认为，监管部门此举是为增加大股东增持的透明度，减少“作秀式”的大股东增持。

　　2011年12月28日，东方园林、东南网架的大股东增持公告格式出现微调。东方园林披露，包括控股股东、董事长兼总经理何巧女在内的5名高管，出于对公司未来发展的信心，拟在未来6个月内增持不低于25万股、最高不超过总股本2%的股份；东南网架实际控制人郭明明27日增持838448股股份，且计划在未来12个月内增持不超过总股本2%的股份，且不低于300万股。

　　此后，天马股份、科华恒盛等至少4家中小板公司陆续披露控股股东或实际控制人增持公告，均明确了计划增持股份数量的下限。

　　“公司最初提交公告时还沿用未来12个月内拟增持不超过2%的固定格式，但其后被监管部门告知必须写明最低增持量。”浙江某中小板公司内部人士对记者表示，监管部门作出此番调整并没有书面文件，而是以口头指导形式告知。就此，记者又采访了另外几家中小板公司，也得到相同的答复。“按照监管部门的要求，最低增持数可以通过明确增持金额、比例或数量等不同形式告知，原则是必须让投资者看得明白。”上述人士说。

　　记者对照发现，同期，沪深主板、创业板的大股东增持公告并未明确最低增持数。另外，拓邦股份高管集体增持也未披露最低增持数，意味着高管增持应该不在新规约束范畴。

　　根据《上市公司收购管理办法》等相关规则和指引，当事人在上市公司中持股比例达到或超过总股本的30%，自上述事实发生之日起1年后，每12个月内增持股份不超过总股本的2%，可向证监会申请以简易程序免除发出要约，俗称“自由增持”。因此，多数上市公司大股东的增持计划，基本沿用了“未来12个月不超过2%”的表述。

　　2011年以来，随着股指持续深幅下挫，大股东出手增持屡见不鲜，但亦存在少数动机不纯的“作秀者”，“不超过2%”成其消极增持的“护身符”。本报此前曾报道，个别公司在首度增持后再无建树，数月后增持计划草草收场，实际增持数量微乎其微，且往往夹杂着再融资等敏感背景，护盘意味甚浓，其“假动作”令投资者无所适从。

　　“监管部门向来鼓励大股东增持，对增持数量下限的明示显然是考虑到大股东增持中的种种异象，希望以此增强大股东增持的透明度，向投资者传达更为准确的信息。”市场人士分析说。

　　证监会层面近期也传递出鼓励大股东增持的信号。日前，证监会就《上市公司收购管理办法》相关规定修改征求意见，拟取消因30%以上大股东每年2%自由增持行为等情形引发的要约收购义务豁免行政许可，同时将30%以上股东每年2%自由增持股份的锁定期从12个月降至6个月。(来源：上海证券报)