元旦假期刚过，回顾去年的资本市场可谓“寒气凛人”，楼市长期限购，股市阴跌不止。在如此背景下，市民的投资渠道也愈来愈呈现多元化的趋势。理财专家建议，手上有闲置资金的市民不妨选择一些安全性较高的投资项目“过冬避寒”。

　　银行理财产品：要看清何时计息

　　近日，有银行业内人士在接受商报记者采访时表示，去年，鉴于A股和基金纷纷跌跌不休，百姓投资渠道少且对风险忍受度低。因此，中长期看来，1－3个月期的理财产品还是会广受青睐。

　　由于去年下半年以来银监会加大对理财产品的监管力度，虽然期限在1个月以内的超短期理财产品“刹车”，但是“31＋”的产品近期却明显增多。据商报记者粗略统计，目前市面上在售的理财产品中，至少有20款理财产品的理财期限介于31天至40天之间。比如，近期兴业、浦发、民生等多家银行均有期限为35天理财产品发售。这类理财产品一般从去年12月底或今年1月初开始计息，到今年1月底或2月初截止，正好可以跨过元旦和春节的假期。

　　这些“跨年理财产品”的预期收益率也比以往上浮，年预期收益率大多都在5%以上。据普益财富统计，上周银行理财市场共发行了103款理财产品，其中1－3个月期限的产品数量为70款，平均预期年收益率为5.03%；3－6个月期限的产品数量为19款，平均预期年收益率为5.44%；6个月至1年期限的产品数量为6款，平均预期年收益率为5.57%。比如，交行本周发行的两款182天保本型理财产品，收益率就达到7.05%，不逊色某些信托产品；光大银行近期发行的一款“T计划15－39天”的理财产品，预期最高年化收益率高达5.8%。

　　不过，这些高收益的理财产品，在门槛要求上也比较高。如某银行一款理财产品，预期年化收益率在4.8%－5%，其中只有当资金达到100万元时，才能获得5%的年化收益。而光大银行一款46天的理财产品，预期年化收益率最高为5.8%，但是要求理财资金为500万元。

　　针对发行期“31＋”理财产品扎堆上市，业内人士告诉商报记者，根据监管部门的要求，年底最后一天和次年首月月初的存款波动不能太大，这类跨年理财产品从12月中下旬开始，到次年1月的中下旬截止，正好可以用来稳定银行的存款量。“这样的理财产品，在时间上超过一个月，同时又跨越了12月31日的年关，银行规避了监管限制，又能应对年终存款任务。由于这类擦边理财产品的收益率大多比较高，吸引了不少手上有闲钱的市民。”

　　对于很多购买理财产品的市民来说，一般都会定期购买同一家银行的理财产品，但很少关注募集期限长短。记者发现，最近不少银行发售的跨年理财产品，资金募集期比平时更长，募集期横跨2011、2012两年的理财产品比比皆是。比如，光大银行某款阳光理财T计划第17期理财产品，募集期为2011年12月25日至2012年1月4日，时间为11天；保证收益T计划理财产品，募集期为2011年12月23日至2012年1月5日，募集时间长达14天。而平日此类理财产品的募集期一般在5－7天。

　　根据银行年末存贷比考核要求，尽管此前银监会要求按日均存贷比考核，但各家银行仍看重月末、季度末或年末的最后一天。业内人士表示，高息揽储是被明令禁止，但理财产品的发行期限和计息时点却很有讲究。因此，投资者在选择跨年理财产品的同时，应留心关注选购的理财产品何时计息。

　　此外，银行目前除了热衷于发行30天以上的短期理财产品外，还纷纷提高了开放式、滚动型理财产品的收益水平，这些滚动型理财产品接替超短期理财产品，承担起年终揽储的重任。

　　如工商银行日前上调了灵通快钱的收益率水平，按认购起点金额的不同设定不同的预期收益率，认购金额越大预期收益率越高，比如认购500万份预期收益率可达2.5%，认购100万份以下则预期收益率为2.1%。此前，建行也上调了几款开放式理财产品的预期年化收益率。

　　黄金：了解账户金交易性质才出手

　　去年的黄金市场没有让投资者失望，尽管9月份开始经历一轮暴跌，但全年来看，金价还是较前年上涨。以2010年12月31日现货金收盘价1420.75美元计算，目前在1600美元附近，也有近13%的涨幅。

　　尽管去年黄金价格大幅震荡，但国内账户黄金投资需求还是出现了“井喷”式增长。商报记者在多家银行了解到，去年多家银行账户黄金投资者的开户数量都是成倍增长，成交量与成交额也普遍好于实物黄金。

　　据了解，在贵金属业务中，账户贵金属(即俗称的纸黄金、纸白银或纸铂金等)交易颇受投资者青睐。其中原因在于，这种在账面上买卖赚取差价获利的投资方式，不仅交易简便，而且还能节省实金交易必不可少的保管、储存、鉴定及运输费等。对于从未尝试过黄金或外汇交易的人入门也相对容易。

　　不过，在账户贵金属交易中，客户按照银行报出的买入价和卖出价进行相应的买卖。那么，在账户贵金属交易中，客户和商业银行之间是一种什么样的关系？这是很多投资者没有搞清楚的问题。

　　有的投资者甚至认为，客户和银行之间是一种“对赌”的关系，一方获利意味着另一方亏损；有的投资者认为，目前银行的账户贵金属交易是一种做市商交易，银行充当所有买家的卖家，充当所有卖家的买家。实际情况是怎样的呢？

　　工行金融市场部有关人士表示，无论从内部合规控制，还是从外部监管考虑，商业银行都不会去做对赌的事情。网上很多人讲，客户赚了钱，就是银行亏了钱；客户亏了钱，就是银行赚了钱。这种理解是不对的。银行在交易过程中承担的是做市商的角色。银行报出双边价格，客户可以按照自己的交易意愿选择买或卖，银行保证交易会成交。这种交易机制给市场提供了相当充分的流动性。这种流动性好于撮合交易的流动性。

　　“这种交易与通常的股票交易不同，股票有涨跌停板，没有交易对手时不能成交。在做市商机制下，不存在这个问题。银行有义务提供流动性。”工行金融市场部的上述人士说。

　　如果客户赚了钱，那这部分钱是从哪来的呢？工行金融市场部的这位人士表示，银行会对自己的头寸进行管理——工行会在国际银行间市场进行及时对冲，通过对冲手段控制业务的经营风险，以保障在市场涨跌情况下银行业务的正常进行。市场涨跌包括客户涨跌，对做市商是没有影响的。

　　艺术品投资：谨防作假和击鼓传花

　　除了像黄金、银行理财产品等较为普遍的投资渠道，近年来，古玩、字画等文化艺术品也成了理财的选择。

　　传统的字画，特别是名家大作，门槛之高不是一般百姓可以想象的。徐悲鸿的《九州无事乐耕耘》在最近的拍卖中，就以2.32亿元的价格被拍下。

　　除了天价拍卖，今年也出现了类似天津文交所这样把文化艺术品电子化交易的方式，并受到很多投资人的追捧。

　　而在各种民间市场里交易的文化艺术品更是数不胜数，但是这其中的门槛及风险也不可小觑。在上海一家公司里做IT的刘先生，今年开始做起了艺术品投资。虽然此前对字画、古玩很有兴趣并有一定钻研，但是真金白银的投资还是让他学到了不少东西。

　　“我都是从朋友那边拿的货，但是对行情把握不准，现在有的东西就砸在手里了。”刘先生说，“有一件瓷器，年中的时候大约能卖到20万元，当时想等等，结果现在卖不出去了。”

　　买到修补过的古玩，甚至是赝品的更不在少数。就连宣纸也有人炒作，也有假货。

　　上海市徐汇区的书画爱好者王先生一年前从朋友那里花了9000元买了一刀1990年生产的“红星宣纸”，后来经过代理商鉴定，这些并不是正宗的“红星宣纸”。

　　旧版人民币、宝玉石、君子兰、普洱茶、小人书、茅台酒……各种令人意想不到的“投资品”，都在今年的投资理财市场浪潮中翻滚浮沉。有专家指出，这反映出在长期负利率背景下，出于资产保值增值目的，居民“投资异化”问题容易引发。事实上，一些明显带有“击鼓传花”性质的炒作品，已经出现了泡沫破裂。