去年11月份，中国最大的楼宇广告商分众被做空机构浑水公司折腾得狼狈不堪。11月21日，做空机构浑水研究发表了对分众不利的研究报告，将分众传媒的股票定为“强烈卖出”。当日受此影响，分众传媒股价收盘大跌近40%，损失惨重。经过一段时间修复，分众股价慢慢接近原先位置，谁知浑水今年1月6日又发质疑报告，称分众传媒一桩人参种植园收购交易存疑。昨天，分众发布公告称，浑水报告毫无根据，此次收购只是为了合理规避税收，与其所称的财务造假无关。

　　收购目的是享税收优惠

　　受浑水猎杀影响，分众传媒股价上周五收盘下跌5.43%，报18.63美元。浑水公司在盘中发布质疑报告，称分众传媒一桩人参种植园收购交易财务存疑。

　　浑水称，该种植园位于中俄朝三国边界附近，向分众出售种植园的多位股东中至少包括一位分众雇员，而这些股东从购买种植园到转卖给分众只有短短5个月。此种植园似乎没有经营活动，但最近公布的营收却有150万美元，净利润率48.9%。浑水因此质疑种植园是否与财务违规行为存在关联。浑水还称，希望分众独立审计师行德勤对本次收购是否合规进行审查，同时还希望德勤审查浑水已发现的其他一系列事务。

　　昨天，商报记者致电分众传媒副总裁嵇海荣，他告诉记者：“浑水说法完全不符合事实。吉林分众之所以收购这家公司，就因为它在老少边穷地区，可以说是一个壳公司，收购的目的是为了享受税收优惠。”

　　据了解，各地政府都会出台一些相关优惠政策，企业为了享受税收优惠和补贴进行的调整被称为“合理避税”。“在很多地区，我们成立一个新的公司来享受优惠政策。但是吉林这个地方优惠政策已经截止。我们就通过收购的方式来运作。”嵇海荣进一步解释道，“由这个公司来销售LCD广告，可享受当地两年的特殊所得税优惠。”

　　分众正收集起诉证据

　　浑水很显然是在紧紧“咬”住分众。对此，嵇海荣表示非常无奈：“正规的调研公司和分析师在发布报告前会和我们沟通。浑水公司从来没有和我们正面接触，完全是臆断。”

　　去年，分众遭到浑水做空时，分众CEO江南春称“会请美国律师研究浑水报告中违法的内容，以及这个违法事件发生之前的重大空头行为，看看是否涉嫌市场操纵。如果美国律师认为这件事情本身触犯了美国法律，我们一定会诉讼到底。”截至目前，分众是否已经提起诉讼了呢？对此，嵇海荣回应称，“我们必须要找到其恶意做空市场的证据。比如是否操纵市场，或者涉及泄漏报告等重要信息，但这并不是一件容易的事情。所以目前仍然处于搜集证据的阶段。”

　　i美股分析师李雪认为，诉讼浑水比较困难。“做空机构在美国市场上是很常见的，除非你有充分证据证明他做空行为是恶意的，才能进行法律惩罚。但要证明恶意非常困难，顶多只能说是数据不充分、计算方法有误，或者对被做空企业的业务理解不够深入。”李雪表示。

　　北京市盛峰律师事务所主任律师于国富对记者说，要避免做空，国内在美上市企业就需要熟悉和利用美国证券市场游戏规则。他称，分众传媒和浑水双方都要拿出有力证据，如果浑水没有充分的证据证明自己，则会面临商业诋毁和操纵股价两方面的法律责任。